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三大风险袭向中小商业银行 加剧银行流动性风险

2011年11月21日 10:08 来源: 《当代金融家》 【字体:

  地方融资平台:“以拖代偿”加剧银行信用风险

  今年6月27 日,审计署发布全国地方政府性债务审计结果显示,截至2010 年底,中国省、市、县三级地方政府性债务余额107174.91 亿元,相当于同期全国GDP 的27%。我们不管这些地方政府平台贷款存在多少冒进基建项目,仅从单纯信用担保的这些贷款看,违约风险就非常大。

  地方政府的融资平台贷款大多是信用担保,而支持政府信用的是地方政府的“土地财政”。2010年全国国有土地有偿出让收入为2.9万亿元,占全国财政收入的35.4%,比2009年提高14.6个百分点。2010年国家相继出台的房地产调控措施遏制房地产泡沫的政策效果近年逐渐显现,也对地方政府的土地财政给予了沉重打击。根据有关统计,今年上半年全国土地出让收入大幅下滑,从全国几个一线城市来看,上半年上海土地出让收入总额约为336亿元,仅相当于去年的两成,北京上半年共计出让各类用地113块,出让土地的总面积为1031.09万平方米,出让总金额为324.8亿元。出让金额与去年同期相比下降了48.6%,其中,住宅用地出让金为120.3亿元,同比下滑75.4%。此前“地王”频出的杭州市场也颇为冷淡,卖地收入创下了近五年来的新低。今年上半年杭州主城区地价环比、同比增速放缓,共卖地77.55亿,创下了近五年杭州主城区上半年卖地新低。

  有专家表示,在地方融资平台最旺盛的地区,土地作为地方政府最重要的资产,被大量收储,注入平台公司,目前这些地方恰恰就是资金最吃紧的地方。地方融资平台贷款大部分是土地抵押贷款,很多还款主要依靠土地出让收入。如果土地市场继续低迷,地方的土地出让收益继续缩水,会使土地抵押贷款的债务开始恶化,一些地方的“铁公基”项目渐露违约苗头。

  土地出让收入锐减,随之而来的就是地方财政的吃紧以及地方政府性债务的巨大压力。部分地区和行业偿债能力弱,存在风险隐患。从地区来看,有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率高于100%,分别占两级政府总数的19.9%和3.56%。部分地方的债务偿还对土地出让收入依赖较大,至2010年底,地方负有偿还责任的债务余额中,承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额约2.55万亿元,涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。

  从今年下半年开始,政府融资平台贷款逐渐进入还本付息高峰。目前一些地方政府选择“以拖代偿”的方式来转移风险。例如上海以推动国际贸易中心建设和大虹桥地区建设的地方融资平台,上海申虹投资发展有限公司出现了到期无法偿债的案例,只能将贷款期限较短的流动贷款转化为期限较长的固定贷款。但是这种“以拖代偿”的方式,地方融资平台债务偿债压力可能暂时得到了缓减,但风险并没有消失,而是转移到了银行系统,如果存贷款期限错配问题没有解决好,这些违约贷款就会产生“蝴蝶效应”,银行可能会直接面临挤兑的风险。

  目前有些学者认为,对于地方政府的平台贷款中那些短期内无法看到效益的项目通过市场化的办法加以解决,可以让社会资本参与进行债务重组,也可以通过贷款展期的方式让原本三五年的项目延长到十年二十年来逐步化解,进而逐步化解银行的风险,但是这种方法无法在短时间内解决银行的流动性问题。

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