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银河证券:存准率下调利好银行,信贷宽松仍需观察(荐股)

2011年12月01日 18:29 来源: 中国证券网 【字体:

  银河证券:存准率下调利好银行信贷宽松仍需观察(荐股)

  11月30日,中国人民银行决定,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  我们的分析与判断:

  1、外汇占款下降是存准率下调重要原因

  2010年10月以来9次上调存款准备金率冻结基础货币的累计效应,使得2011年以来银行超储率持续处于低位。随着外汇占款增加放缓本轮存款准备金率上调周期终结也是应有之义。

  2、信贷宽松仍需进一步观察

  未来信贷宽松幅度需要观察差别准备金率政策调整力度、新资本协议实施时间及力度。

  3、存准下调改善银行资产结构,利好银行

  存款准备金率下调对银行资产结构优化效应更多要到明年显现。

  投资建议:

  维持银行业推荐评级。我们仍维持前期的推荐:

  (1)客户基础雄厚,持续释放股改红利的农行

  (2)转型成果显著的民生与招行

  (3)业绩改善预期显著的华夏。(银河证券研究所)

  

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