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私银匹配:看组合还是看产品?

2011年12月09日 07:18 来源: 证券时报 【字体:

  私银匹配:看组合还是看产品?

  不过,这一铁律可能与银行目前的一些运作理念产生冲突,尤其是私人银行。

  “我们私人银行服务体系,是在资产配置的前提下再做产品销售。在前期KYC(了解你的客户)过程中需要详细了解客户风险承受能力,此后,我们需要给客户做出一系列的资产组合建议书,并对未来可能出现的预期组合收益率进行测算,如果亏损范围在客户承受的范围之内,我们就认为资产组合的风险程度应该和客户相匹配。”招行相关人士表示,由此就可能出现,私人银行客户个人风险的承受能力相对比较保守,比如说评级二三级以下,但其资产组合里仍可能出现高风险的理财产品。

  例如,假设一个客户是企业主,可投资的资产在3000万,目前的资金有70%是投资股票,30%是现金,客户的评级是比较稳健性的,风险评级是A4,目前客户希望投资500万于某私募股权基金,产品风险等级R6,超过了客户的风险评级。

  但银行在全球资产配置方案中给他的建议是现金货币类20%,固定收益类30%,股票类30%,其他类20%,银行测算这个资产组合的整体风险值VAR(在市场正常波动下,某一金融资产或证券组合的最大可能损失)控制在-18%以内,符合客户A4风险属性。

  因此,银行认为,这种情况下,虽然客户个人的风险评级是A4,但他可以配置500万的风险为R6等级的产品。

  “目前很多监管制度在这种分层的客户差异化监管上,要求制定得并不是非常细致。如果说我们对私人银行客户也严格按照产品和客户的风险属性相匹配的原则,实际上不是太合适的。”有股份行人士认为。

  另一家外资行人士也认为,理财产品是跟客户的风险承受能力匹配,还是将客户的资产组合风险与客户的风险承受能力做匹配,这也是他们过去几个月在纠结的问题,“实际上通过资产管理你能成功分散一些风险,而达到较高收益,但在目前的监管环境下,可能暂时还做不到同样的一个风险等级的客户买更高等级的产品。我们就此还在与监管进一步沟通。”

  不过另一位理财专家表示,尽管私行客户可能存在特殊情况,但银行也有义务通过其他形式保证整体的风险匹配。

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