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新股“上会”过程:首度全公开

2011年12月19日 10:23 来源: 东方早报 【字体:

  IPO预期升温 产权市场成城商行股权转让主要平台

  记者在重庆联合产权交易所了解到,重庆三峡银行2200万股股权将在12月23日上午拍卖,拍卖保留价6050万元,竞买保证金1200万元。该股权是重庆大世界酒店有限公司持有的,质押给重庆国际信托公司。

  通过产权市场阳光处置,城商行股权转让既合法化又实现价值最大化。因此,近年来,产交所与各城商银行的关系愈发紧密,越来越多的城商行通过产权市场转让股权,调整股权结构,产权市场已经成为城商行股权转让的主要平台。

  近日银监会公开表示支持城商行上市,城商行IPO重启出现曙光,这对于其股权转让及拍卖价格也将起到很大的提升作用。但业内人士同时也表示,城商行上市大门之所以难以重启,与自身存在的诸多短板有着重要联系。在获得了银监会方面的上市支持后,城商行IPO之路还要面临数道坎。

  或为上市铺路

  早在2008年三峡银行的重组过程中就有消息称,三峡银行会在三到五年后上市,如今已三年有余。在3月举行的“2011年重庆金融工作会”上,重庆市长黄奇帆表示,三峡银行最快在明年上市或递交上市申请。此次股权拍卖是否为上市铺路,成为市场关注的焦点。

  资料显示,三峡银行2010年营业收入达8.57亿元,同比增长43.88%,净利润3.76亿元,同比增长64.19%,每股收益0.19元。截至2010年12月末,资产规模达到456.4亿元,每股净资产1.36元。记者了解到,5月,重庆市属某重点国企以8304万元拍下了重庆三峡银行2768.75万股,合每股价格近3元,较起拍价溢价15.38%。而按此次拍卖价格计算,每股则合2.75元。知情人士称,三峡银行本身股东较少,但在一年内经历两次拍卖,可能是为其上市做准备。而此前3元/股拍卖成交价远远高于净资产,也主要由于三峡银行上市的预期。

  三峡银行2010年年报显示,前十大股东中,除重庆国际信托有限公司(占34.79%)、重庆银行(占4.97%)外,其余8家均为民企。按照其中一家民企佳宝控股集团持有2亿股,占9.94%的比例计算,三峡银行总股份超过20亿股。

  据公开资料,三峡银行的前身为万州市商业银行,万州银行于2008年2月份完成重组,整个重组过程历时3年。在这次重组中,重庆国际信托投资有限公司以现金方式认购7亿股,持股比例约为35%,成为其第一大股东。重组以后,该行股本总额增至20.12亿元,资本充足率由-13.75%提升至149.54%,不良贷款率由29.49%下降到3.2%。

  频现产权市场

  继去年城商行股权转让项目频现产权市场后,今年再次扎堆产权市场。据记者统计,今年以来有近20笔城商行股权转让项目出现在产权市场,产权市场已经成为城商行股权转让的主要平台。而上市预期强弱,成为影响股权成交与定价的最重要因素。

  基于上市预期,徽商银行在产权市场转让股权最频繁。仅2010年该股权就4次在长江产权交易所转让共计1431万股,均价为3.42元。2011年该股权又先后4次在长江产权交易所挂牌转让,共计4.5亿股,均价为3.37元。截止到2010年末,徽商银行总资产已突破2000亿元,而盈利能力及资产质量的稳步提升,也为其IPO打下了坚实基础。资料显示,2010年实现净利润27.02亿元,同比增长54%,不良贷款率0.60%,较年初下降0.33%。由于转让价格具有一定的吸引力,加上上市预期,该股权都已成交。

  而同样最有可能上市的广发银行也频繁转让股权。6月29日,在上海产交所被股东以评估价3.56元/股的价格挂牌转让170.96万股股权,9月份经过多次报价,该项目最终转让价格约为6.08元/股。此前广发银行股权交易的最高价格为3月29日在上海产交所成交的5.52元/股。11月18日,广发银行1892.29万股股份在重庆联合产权交易所挂牌,此次股权以不低于8515.33万元协议或竞价转让,折合每股最低4.5元。

  8月22日,福州本土最有望上市的银行——福建海峡银行的5445万股(2.387%)股权在北京金融资产交易所挂牌转让,每股仅2.71元。据北京产交所相关人透露,海峡银行此笔股权已有买家,最终的总成交金额较挂牌金额溢价5000万元。而成都银行继4月6600万股股权在重交所以4.9元/股成交后,6月再次转让3000万股股权,价格依然坚挺,仍为4.9元/股。虽然溢价5.48%挂牌,但成都银行IPO的积极推进,让挂牌方在要价方面显得信心十足。

  然而,城商行上市步伐的放缓,也影响到了产权市场上的银行股权交易定价和交易活跃度。

  5月,大连银行1070名自然人股东将持有的1.15亿股股份进行转让,转让股份每股4.6元,转让股权占大连银行总股本的2.81%。截至2010年底,大连银行净资产74.34亿元,对应的股份为2.09亿元。虽然折价,但多次转让仍没有买家。11月,温州银行7.09%股份共计1.07亿股在天津产交所挂牌转让,挂牌价格为4.25亿元,约合每股3.97元,没有溢价。由于没有找到买家,12月16日该项目继续挂牌,挂牌价格也降至3.82亿元。12月7日乐山市商业银行500万股股权在北交所转让,挂牌金额为690万元,折合每股仅1.38元。而截至今年三季度,该行每股净资产为1.6元。

  此外,今年亮相产权市场的城商行还有江苏银行、乌鲁木齐市商业银行、汉口银行等。还有一些城商行股权转让项目未标明转让方,如湖南某银行股份有限公司500万股股权转让、某城市商业银行2.8亿股股权转让、东南沿海某城市商业银行5000余万股股权转让等。

  IPO预期升温

  自首批城商行A股上市之后,已经四年没有新的城商行完成A股IPO。在日前召开的第九届中小企业融资论坛上,银监会监管二处处长张海川表示,城商行上市符合各方利益,只要符合标准银监会就放行。银监会的表态,让长久徘徊在IPO门外的城商行们看到曙光。

  业内人士表示,今年来中小企业融资一直面临困境,为当地中小企业服务正是城商行的强项所在。随着中小企业融资难的升温,支持城商行上市融资,从而更好地为中小企业融资服务已成为市场各方的共识,而这将是城商行上市的钥匙。

  然而,城商行上市大门之所以难以重启,与城商行自身存在的诸多短板有着重要联系。在获得了银监会方面的上市支持后,城商行IPO之路还要需要证监会、央行等方面的支持。除了这些政策因素,目前制约城商行上市的主要问题就是股权结构的问题,之前就有好几家城商行因为股东数量的问题而暂缓了IPO。

  而通过产权市场阳光处置,股权转让既合法化又实现价值最大化。因此近年来,产权交易所与各城商银行的关系愈发紧密,越来越多的城商行通过产权市场转让股权,调整股权结构。

  关于银监会对于城商行上市的正面表态,一位银行业研究员表示,这对苦苦等待上市大门开启的城商行来说,是一个利好,对于他们股权转让及拍卖价格也将起到很大的提升作用。“这将吸引更多资金加入到争抢城商行股权的行动中来,特别是那些已进入上市实质操作阶段的城商行,其股权会更受青睐。”该人士表示。

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