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美国的“财富代沟”有多大

2012年04月23日 14:16 来源: 理财周刊 【字体:

  美国社会的财富分配不均问题不仅体现在贫富差距上,也存在于老年人和年轻人之间的“财富代沟”。美国家庭财富主要在房地产和金融资产这两部分上,美国的老人正在积累越来越多的财富,而年轻美国人的家庭资产净值却在下降。

  美国社会的财富分配不均问题不仅体现在贫富差距上,也存在于老年人和年轻人之间的“财富代沟”。过去几十年间,美国的老人正在积累越来越多的财富,而年轻美国人的家庭资产净值却在下降。根据研究机构所做的社会和人口趋势报告,美国35岁以下成年人家庭的净资产中位值从1984年的11521美元下降到2009年的3362美元,跌幅高达58%。同时,65岁以上老人家庭的净资产中位值从1984年的120547美元上升到2009年的170494美元,涨幅达42%。

  楼市变化拉大“财富代沟”

  从表1数据可以看出,从1984年至2009年,美国中位家庭净资产增加了10%。如果按照年龄段划分,54岁以下家庭的净资产中位值全部下降,而55岁以上家庭的净资产中位值均有上升。65岁以上家庭的净资产中位值上升幅度在所有年龄段家庭中是最大的,增幅达42%。2009年,65岁以上家庭的净资产中位值在所有年龄段家庭名列榜首,达到170494美元。资料显示,2009年由老年人为户主的家庭财富是年轻人为家长的家庭财富的47倍。回到1984年,那种差距不到10倍。用绝对值来说,年长家庭1984年的中位数财富净值比年轻人当家的家庭高出108936美元。到2009年,那个差距扩大到166832美元。

  表1. 美国不同年龄中位家庭净资产变化情况(美元)

  不同年龄段家庭 1984年家庭净资产 2009年家庭净资产 家庭净资产变化

  所有家庭 65294 71635 +10%

  35岁以下家庭 11521 3662 -68%

  35~44岁家庭 71118 39601 -44%

  45~54岁家庭 113511 101651 -10%

  55~64岁家庭 147236 162065 +10%

  65岁以上家庭 120457 170494 +42%

  造成“财富代沟”的一个主要原因是房地产市场对家庭净资产的影响,美国65岁以上家庭净资产能够快速上升,与他们拥有的住宅升值有直接关系。而35岁以下年轻人家庭净资产缩水,也与房地产市场近几年泡沫化有关。学者认为,年轻人无力累积财富是因为全国经济发展停滞,这是几十年形成的模式,它们在经济衰退时期加速发展。二十多岁的人找不到工作,也不能结婚。

  美国经济危机导致各类家庭的财富缩水,但从年龄结构上看,年轻人家庭受创最重,老年人家庭毕竟家底厚,还经得起折腾。2005年至2009年,美国所有家庭的净资产中位值下降了28%。在这个时期,35岁以下家庭的净资产中位值下降了55%,35至44岁家庭的净资产中位值下降了49%,45至54岁家庭的净资产中位值下降了28%,55至64岁家庭的净资产中位值下降了14%,而65岁以上家庭的净资产中位值仅下降了6%。从家庭净资产的角度观察,美国经济危机对老年人家庭冲击不算特别大,但对中年以下的家庭打击严重,44岁以下家庭的净资产中位值下降了一半甚至更多。

  年轻人负债多生活压力大

  本文所谈到的家庭财富是指一个家庭的净资产,也就是家庭所拥有的全部资产(包括住宅、汽车、储蓄账户、退休账户)减去所背负的债务(包括房屋贷款、汽车贷款、大学教育贷款和信用卡债务)。表2所列为美国各个年龄段人群家庭净资产为零和负数的比例情况。1984年全美家庭净资产为零和负数的比例为11%,到了2009年该比例上升到20%。这意味着美国五分之一的家庭在财富积累上是一无所有,尽管这类家庭有房住、有车开,也会吃穿不愁,但这一切都是建立在负债基础上的,一旦无法如期偿还债务,一夕之间就有可能从美好的中产阶级生活跌落到穷人堆里过苦日子。

  从“财富代沟”的角度看,美国的年轻家庭和老人家庭存在着财富占有上两极分化的趋势。1984年35岁以下家庭净资产为零和负数的比例为19%,到了2009年该比例上升到37%,几乎增加了一倍。而在 65岁以上家庭中,1984年家庭净资产为零和负数的比例为7%,到了2009年比例上升到8%,仅增加了一个百分点。统计数据显示,在1984年至2009年这25年间,美国家庭财富更多地流向老年人家庭,而年轻人家庭财富为零和负数的比例大幅增加,家庭财富缩水问题严重。

  1984年,美国6%家庭的净资产在250000美元以上,2009年,净资产在491572美元以上家庭的比例上升到13%。如果对比35岁以下家庭和65岁以上家庭的净资产,可以发现“财富代沟”在这25年中不仅没有缩小,反而是拉大了距离。美国35岁以上家庭,1984年净资产在250000美元以上的比例为1%,2009年净资产在491572美元以上家庭的比例为2%。而在65岁以上的家庭,1984年净资产在250000美元以上的比例为8%,2009年净资产在491572美元以上家庭的比例为20%。

  表2 不同年龄段家庭净资产为零和负数比例

  不同年龄段家庭 2009年 2005年 1984年

  所有家庭 20% 15% 11%

  35岁以下家庭 37% 30% 19%

  35~44岁家庭 23% 16% 10%

  45~54岁家庭 17% 12% 8%

  55~64岁家庭 12% 9% 5%

  65岁以上家庭 8% 7% 7%

  住房是大多数美国人的家底

  对于大多数美国家庭而言,住房是他们最主要的财富。2009年,美国家庭的房产净值约占家庭财富的39%,而股票和共同基金约占家庭财富的16%。由于房产净值在美国家庭财富上所占有的重要位置,房地产市场的起伏就对美国人财富的增长或是缩水产生巨大的影响。2006年开始的次贷危机以及接踵而至的房地产泡沫破裂,导致房屋价值大跌,美国家庭的财富也开始随风而去。在美国房地产泡沫中受到打击最严重的依然是年轻人家庭,而65岁以上老年人家庭房地产市值只是小幅下挫。

  表3提供的数据可以观察美国不同年龄段家庭所拥有房产净值的变化情况。一个大的趋势是,54岁以下家庭的房产净值从1984年至2009年呈下降态势,而55岁以上家庭的房产净值2009年虽然低于2005年的水平,但在恢复元气上要比其他年龄段家庭好得多。

  1984年,美国家庭的房产净值中位值为81143美元,在2005年房产净值中位值上升到111685美元,2006年房地产泡沫发生后,整个房地产市场市值直线下滑,到了2009年,美国家庭的房产净值中位值仅为87420美元。虽然民众的房产市值较1984年为高,但比2005年却低了一大截。在整个房产市值缩水的情况下,35岁以下家庭的房地产财富萎缩最为明显。2009年这类家庭的房产市值中位值为24396美元,不仅远低于2005年同龄人的房产财富水平,甚至还不如1984年同龄人的房产财富高。这种情形在54岁以下家庭有着共同之处,由此可见房地产泡沫对大多数美国家庭财富造成的冲击。然而在55岁以上家庭,房地产泡沫化的冲击明显要比对54岁以下家庭弱化许多,这类家庭的房产财富在2009年比2005年同龄人低上20000美元左右,但仍比1984年同龄人的房产财富要高。

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