首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

交行:生产性需求持续疲弱 三季度物价继续下行

2012年07月09日 11:58 来源: 金融界网站 【字体:

生产性需求持续疲弱 三季度物价继续下行

——2012年6月物价数据点评

  交行金研中心

  一、CPI、PPI同比大幅回落

  食品价格同比、环比大幅回落。2012年6月份CPI同比上涨2.2%,较上月大幅下降0.8个百分点,其中翘尾因素下降0.3个百分点。食品价格环比大幅下降1.6%,使得同比涨幅回落至3.8%,创两年半新低,仅拉动CPI同比上涨约1.2个百分点。其中,猪肉价格已连续五个月下降,同比降幅扩大至12.2%;鲜菜价格同比上涨仅12.1%,环比降幅扩大至15.2%。6月份非食品价格同比上涨1.4%,与上月持平。预计7月份CPI将继续大幅下行。

  PPI同比、环比继续下滑。2012年6月份PPI同比下降2.1%,创30个月以来新低,环比进一步下降至-0.7%。其中,生产资料出厂价格同比降幅扩大至2.9%;生活资料出厂价格同比上涨0.7%,涨幅继续缩小。6月PPI翘尾因素与上月持平。工业生产者购进价格指数环比降幅扩大至0.8%,同比降幅扩大至2.5%。6月PPI与PPIRM环比的继续大幅下降显示生产性需求恢复仍然较为缓慢。国内制造业PMI指数继续小幅回落0.2个百分点,PMI购进价格指数大幅滑落至41.2%。其中,PMI原材料库存指数略有回升至48.3%,但仍低于临界水平,PMI产成品库存指数52.3%,基本与上月持平,供应相对充足、需求疲弱的市场态势持续,生产性价格短期没有止跌迹象。6月CRB现货指数与期货指数底部企稳,在475点左右徘徊。尽管国际油价在6月最后一日的大涨几乎回补当月跌幅,但只是市场受短暂冲击的结果,若欧元区经济未有好转、国际经济形势未形成明显复苏利好,未来油价仍将下行。

  二、双重因素主导CPI同比大幅下行,生产需求持续疲弱致PPI同比继续回落

  6月CPI同比大幅下行的主要原因是翘尾因素与新涨价因素的同时下降。从翘尾因素来看,6-9月份将是快速下降通道,平均每月下降0.4个百分点,这些月份的CPI同比数据将受到统计层面的影响。而剔除翘尾因素,6月新涨价因素约0.7%,较上月回落0.5个百分点,与5月新涨价因素下降0.3个百分点形成短期下行态势,表明近期消费市场略显疲弱。非食品CPI环比由正转负也显示弱势的生产价格已逐渐传导至消费价格。

  图1 CPI翘尾因素和新涨价因素双双下行(单位:%)

CPI翘尾因素和新涨价因素双双下行

CPI翘尾因素和新涨价因素双双下行

  资料来源:CEIC,交行金研中心

  6月PPI翘尾因素较上月持平,其同比下降的主要原因是国内生产性需求持续疲弱。6月份国际大宗商品价格止跌企稳,国际油价持续回落使年内第三次下调成品油价格的窗口再次开启,输入性因素对物价仍呈下行拉力。

<<上一页12下一页>>

关于生产性的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册