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闫衍:2013债券市场规模还会增长

2013年01月11日 19:10 来源: 金融界网站 【字体:

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中诚信信用管理有限公司执行副总裁闫衍

  金融界网站讯 金融界领航中国金融行业年度评选颁奖盛典11日在北京隆重举行,包括银行保险期货信托、贵金属等行业嘉宾云集,中诚信首席运营官、中诚信资讯董事长闫衍接受了金融界采访,为大家分享债券市场的话题。

  以下是文字实录:

  主持人:非常欢迎阎总接受金融界采访,第一个问题是1月8号中国银行(601988)兼市场交易商协会发布了非金融企业债务融资工具信用评级业务指引,您认为这个指引对债券评级市场有哪些影响?

  嘉宾:评级市场中国这块的发展应该是有了很大的发展,从2001年这块的规模每一年都有一个非常大的增长,尤其是信用评级机构也得到了很大的发展,无论是从它的规模来看,还是从它的市场的影响力来看,都得到了很大的发展。但是这个行业的发展,因为从一开始,有一个从不规范到规范的发展过程,所以尽管这几年市场有了很大的发展,机构也有了很大的发展,规范问题依旧也是市场和监管机构关注的一个问题。最近发布了这个信用评级行业的治理管理办法,应该说对这个行业的未来的规范发展具有非常重要的意义。从监管的角度来看,有了这样一个新的监管指引,市场也有了一个行为的准则,这样的话,从行业从业的机构,从行业者个人来讲,都应该说未来会走向规范,对这个行业的发展具有非常重要的意义。

  主持人:这个行业发展其实是非常快的,但是也是存在一些问题,您能不能简单地谈下这个行业存在哪些问题。

  嘉宾:评级行业,不管是从国内来看,还是从全球来看,一直也是大家关注的焦点,尤其是在金融危机的时机的话,大家非常关注评级机构本身对这个市场的表现,所以这个行业因为跟资本市场,跟大众的投资机构有非常密切的关系,所以也是大家关注的焦点,它们对市场的表现也是大家评价的很重要的依据,这种情况下,从全球来看,一个问题主要是评级机构怎么去揭示风险问题,从美国的次贷危机,以及全球的金融危机来看,评级机构对金融危机演化发展过程中,应该说发挥了很重要的作用,分析了预警揭示的作用,但是也有很多评级机构没有能够提前预警的方面,所以从全球市场来看,大家对评级机构的表现有一些诟病。从目前国内市场来看,主要的问题还是评级机构间的竞争和市场行为,可能从整个市场来看,评级行业的发展,我们说从目前来看,比2006年那个发展时期来看,有了很大的规范和发展,但还存在一些不规范的行为,比方说在级别竞争方面,在市场秩序维护方面,有一些投资人和发行人所关注的问题,我们作为评级机构的评级市场的重要参与者,我们想更多地能够更多地从发展和维护这个角度来希望逐步规范这个市场。如果有了这样的指引的话,我们认为这个市场的发展规范会更有保证。

  主持人:还有一个问题,去年债券市场发债的额度比较大的,发了五万亿,您认为这是去年的?

  嘉宾:去年的债券市场确实又上了一个新的台阶,刚才讲到八点多万亿,这个指的是整个债券市场的发行规模。从信用产品来看,大概是三万多亿的发行规模,这样一个规模,从增长速度来看,比2011年有一个极快的增长速度,总的这样的规模里面,主要是有几个结构化的产品,几类产品,一个是企业债,里面还有个城投债,企业债以及城投债发展速度比较快,另外一些相关的金融创新新的产品也有了一些发展,包括一些债券,中小企业的私募债券,一些高收益的债券放债,也是这个市场在品种方面不断地丰富,在市场发展的同时,我们也感觉到,市场也会发展到一定阶段以后,需要揭示市场发展中的风险,我们认为未来发展过程中可能存在的问题就是,这样大的规模里面,可能会存在一些发行人,因为本身的财务问题,或者因为其它的问题,所导致的债务违约问题。从去年的运行情况来看,确实已经发生了相关的案例,包括城投债里面的一些发行人,也包括中小企业私募的发行人,都出现一些违约,目前从市场来看,最后有可能是政府说担保机构来履行这个担保的责任,没有造成最后的损失,但从风险角度来看,已经发生违约的风险,违约的事件,也意味着未来市场将来会有更多的违约案例出现,因为我们已经达到这样的规模,所以我们认为未来市场风险会不断释放,关键的问题是我们要找到这样一些解决风险的途径,使风险对市场整个的影响,把它降到最低,这是我们所关注的。

  主持人:您认为2012年这个债券增速是不是很快?

  嘉宾:确实2012年增长很快,一个是规模方面来看,去年整个规模三万多亿,同样整个规模大概有七万多亿,这样的市场规模,和五年相比较有了非常大的增长。另外有些新的创新产品,比方说与交易所市场有关的像高收益债券,还有些私募债券的发行,这些品种的创新,也是这个市场规模增长很重要的方面。

  主持人:您预计2013年规模会超过2012年吗?

  嘉宾:2013年应该说规模还会有所增长,这个市场我们也会看到,这几年发展每年会上个新台阶,我们认为2013年整个债券市场规模还会有所增长。

  主持人:那风险方面呢?

  嘉宾:风险方面,随着2013年经济形势的转好,前期的一些风险比较大的一些行业,可能在2013年整体形势的好转,这些行业的风险也会逐步地降低,对整个债券市场来看,随着经济形势的向好,应该说债券市场的风险会相对得到一些减弱,在另一个方面,传统的一些债务融资规模比较大的一些行业,一些发行人,在经济形势转好的过程中,它的财务的表现可能还会需要一个过程,当它的缓解高峰到来的时候,我们也认为还会有一些债务偿还的情况。

  主持人:谢谢。

  嘉宾:好。

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