房价上涨压力集中在一线城市

1评论 2013-01-21 06:59:45 来源：证券时报作者：付建利打板粤泰股份错在哪？

　　房价上涨压力集中在一线城市

　　刘煜辉认为，短期内房价下跌的压力并不大，去年开发商房屋销售情况不错，总体上是处于去库存的阶段。在稳增长的背景下，2009年之后，在建面积与销售面积的比例已经从3左右扩大到5，这意味每销售出去1平方米房子，其背后还有5平方米的在建房屋。成屋（已建成商品房）和原料库存（工商企业）压力不容忽视，即便是一线城市，土地储备也不少。

　　“房价上涨的压力主要集中在一线城市，这就相当于A股市场上的高阿尔法股票，虽然这些股票属于"小众化"，但在股市上的表现往往非常扎眼。”在刘煜辉看来，中国房地产市场未来的结构分化将越来越明显，三四线城市因为库存压力大，房价下跌的可能性也就更大，但“北上广深”情形有所不同，类似于2010年的小盘股，虽然当年大市不怎么样，但小盘股表现不错。此外，一线城市聚集了很多行政资源，“小众化”的房地产符合这些城市权力经济的特点，虽然房价整体上面临系统性压力，一线城市房价上行的空间有限，上涨的速度开始减速，并且孕育着向下的压力，也许还会在顶部箱型震荡一段时间，尽管如此，但指望一线城市房价短期之内大幅下跌显然不现实，“一线城市从上涨的力道上来说面临拐点，未来上升力道将明显不如以前。”

　　“一线城市房价短期内还有上涨的压力，但对三四线城市房价的传导效应也在趋弱，三四线城市由于库存压力较大，房价下跌成为大概率事件。”在房价的未来走势上，刘煜辉作出上述一番总结性预判。