央行启用公开市场SLO 降低短期利率波动

2013年01月28日 20:35 来源：中证网【字体：大中小】

　　2. 央行：启用公开市场SLO 降低短期利率波动

　　事件：为进一步完善公开市场操作机制，提高公开市场操作的灵活性和主动性，促进银行体系流动性和货币市场利率平稳运行，人民银行决定从即日起启用公开市场短期流动性调节工具（Short-term Liquidity Operations，SLO），作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。

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　　公开市场短期流动性调节工具以7天期以内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。人民银行根据货币调控需要，综合考虑银行体系流动性供求状况、货币市场利率水平等多种因素，灵活决定该工具的操作时机、操作规模及期限品种等。该工具原则上在公开市场常规操作的间歇期使用，操作对象为公开市场业务一级交易商中具有系统重要性、资产状况良好、政策传导能力强的部分金融机构，操作结果滞后一个月通过《公开市场业务交易公告》对外披露。

　　点评：SLO横空出世，央行的公开市场调控将变得更加灵活，力度变得更大。央行推出SLO，也降低了下调存款准备金率和基准利率的可能性。未来几个月，央行很可能会继续以逆回购为最主要货币政策工具。

　　3. PMI：汇丰PMI继续上升经济继续好转

　　事件：汇丰银行公布的数据显示，中国1月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）预览值升至51.9％，创24个月最高位，为连续第五个月回升。上月终值为51.5％。

　　点评：汇丰PMI连续第五个上升，连续第三个月高于50％荣枯分界线，这说明制造业公司还在增加投资，扩大生产规模，经济复苏仍然在持续。我们认为，2013年中国经济将继续好转，中国经济增长的动力依然存在。

　　图 2 汇丰PMI继续上升

汇丰PMI继续上升

　　数据来源：汇丰银行

　　4. 股市：本周股市向下调整依然看多

　　事件：本周股市向下调整。上证综指周跌幅1.11％，周五收于2291点。深证成指周跌幅0.8％，周五收于9357点。

　　点评：周四上证综指创出本轮上涨新高2362点，同时深证成指创出本轮上涨新高9736点。然而创出新高之后，两市同时出现快速下跌，股指大幅波动引起了市场恐慌。据说周四突然下跌，是因为传闻新股IPO将开启。周四收盘后证监会紧急辟谣，暗示重启IPO至少要到4月份。我们认为，本周股市向下调整，主要是因为市场依然没有摆脱熊市思维，落袋为安的心理比较严重。上涨趋势依然没有改变，因此继续看多。