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上市公司金融资产成扭亏关键

2013年01月29日 11:08 来源: 中国证券报 【字体:

  上市公司金融资产成扭亏关键

  新会计准则在2007年一季报首次出现金融资产,利润表新增了“公允价值变动收益”一栏。从此上市公司的利润跟资本市场的价格波动产生了直接联系,2007年因为股价大幅度上涨,很大一部分上市公司因为持有金融资产而利润大增,进而成为股价上涨的一大推手。在2008年的大熊市中,上市公司也因为金融资产的贬值而业绩大幅下滑。

  从目前的市场情况来看,指数从低位开始上涨幅度已经超过20%,民生银行涨幅更是超过80%。在此背景下,部分持有上市银行股权的上市公司利润变动或已足够影响其股价走势。例如民生投资(000416)就在2013年1月21日发布公告,预计公司2012年1-12月净利润同比增长约85.91%,业绩变动原因主要由于公司2012年交易性金融资产公允价值变动收益增加,致使公司2012年业绩同比大幅增长。根据公司2012年中报披露,民生投资(000416)初始投资华夏银行(600015)6237万元,持有607万股,投资招商银行(600036)6047万元,持有501万股,投资浦发银行3430万元,持有361万股。虽然持股量不大,但由于公司股本本身不大,持有银行股权增值后,其业绩弹性非常之大,这一点类似于产品涨价对小盘股的业绩影响弹性。相信类似的公告在2013年将会不断出现。

  两思路掘金金融资产增值

  有分析指出,对金融资产增值的挖掘,可以有两种思路。

  一是依据绝对数额的增长,民生银行为新希望和东方集团带来的几十亿收益就是一个很好的例子。此外,平安保险持有平安银行超过21亿股,按照16.71元的成本计算,其账面浮盈已经接近百亿元,而其2011年净利润为194亿元。可见,金融资产的升值对其账面利润增值幅度之大。

  二是选择业绩弹性大的品种,尤其是徘徊在亏损边缘的上市公司,其持有上市银行股权数字虽然不大但很可能帮助公司扭亏为盈。由于业绩差,股价就低,此次因持有的银行股权增值而促使业绩增长,很容易成为投机资金的选择对象。循此思路,可重点关注新希望、东方集团、民生投资、中国平安(601318)华资实业(600191)西水股份(600291)汇鸿股份(600981)万业企业(600641)金丰投资(600606)福建南纺(600483)超声电子(000823)建发股份(600153)新华制药(000756)福建水泥(600802)青山纸业(600103)中集集团(000039)长城开发(000021)。上述A股均或多或少持有上市银行股。

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