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余额宝绕开监管“售基”阿里金融运作待考

2013年06月20日 06:58 来源: 21世纪经济报道 【字体:

  标的隔离风险

  “这一合作模式的最初思路来自天弘基金。”6月17日,支付宝人士透露。

  这或许是天弘基金最终获得首吃螃蟹资格的另一个主要原因,不过在阿里巴巴与天弘基金的合作中,阿里巴巴倚重自身的客户积淀,天弘基金显得并无过多的竞争优势。

  “会有一定的保护期。”天弘基金一位内部人士透露,这里说的保护期,是指在一定期限内,“余额宝”这款产品将不会引入其它的基金公司作为合作方。

  随后天弘基金高管和阿里小微金融服务集团高管均对这一说法矢口否认。天弘基金一位高管表示,在与支付宝的合作中并没有关于保护期的私下协议。

  对于投资人而言,这一合作的基础是国内货币市场基金投资风险微乎其微,在支付宝的余额宝宣传中,其年化收益率大幅超过银行储蓄利率,是其最主要的看点,但是货币基金市场在理论上并非百分之百无风险。

  加上支付宝的余额宝并非基金产品,在宣传推介中并不需要履行监管层对于公募基金宣传推介的一些限制,因此这一款产品获得的市场关注要比一些收益预期更高的基金产品大得多。

  余额宝的介入,使得投资流程简化的同时,投资人与投资标的之间形成了一款非金融产品的隔离带,将资金转入余额宝之后,支付宝由于并非实际意义上的基金管理人,因此并不承担相关的投资风险。

  更多基金公司介入,将使得这一悖论越发明朗。目前,至少有20余家基金公司有和阿里旗下支付宝或淘宝合作的意向。

  北京某基金研究人士指出,下一步如果支付宝“余额宝”对接更多基金产品之后,将面临两个抉择,由投资人选择余额宝投资的基金产品,还是由支付宝方单独进行规模分割。如果是前者,这将与天猫商城正在运作的基金公司淘宝店的模式雷同,形成系统内的竞争;如果是后者,余额宝俨然转变成一款具备FOF属性的金融产品。

  支付宝相关人士称,余额宝尚未动议引入其他基金公司货币产品的事宜,运作方式还在讨论之中。

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