汇金第五次增持银行股 效果历次最差

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年06月24日 07:48   来源: 四川新闻网-成都商报   网友评论(人参与

  近期,A股市场最大新闻莫过于汇金出手增持金融股。

  6月13日,汇金对四大行———工商银行行情,资金,股吧,问诊)、中国银行行情,资金,股吧,问诊)、建设银行行情,资金,股吧,问诊)及农业银行行情,资金,股吧,问诊)分别增持1932.14万股、1846.58万股、2449.04万股和4293.49万股A股股份。另外同一天还增持了206.05万股光大银行行情,资金,股吧,问诊)和2204.62万股光大银行和新华保险行情,资金,股吧,问诊)A股。

  被增持银行股均下跌

  自2008年9月以来,汇金在A股市场上前后有过四轮增持,但增持对象均为工农中建四大行。新华保险是汇金首次在二级市场增持四大行之外的控股公司。而新华保险周五也不负汇金的力挺,一度涨停。

  但是除新华保险外,其余5只银行股均表现差劲。农行建行下跌超过5%,工商银行本周下跌3.37%;表现最好的光大银行也下跌了0.68%。本周,沪深300指数下跌4.11%;而上证指数则向2000点回归。

  这是五次汇金增持中,银行股和大盘表现最差的一次。2008年9月18日,上证指数位于1900点附近,次贷危机中汇金第一次出手增长工、中、建三行股票,19日大盘暴涨9.45%。这一轮增持从2008年9月19日~2009年9月18日,一年内累计购入三大行近5亿股A股,其中购入工行2.8亿股最多

  2009年10月9日,汇金启动第二轮轮增持,当天大盘上涨4.76%。这一轮至2010年10月8日结束,一年合计增持三大航5133.8万股。

  2011年10月10日至2012年10月9日,汇金启动第三轮增持,一年合计增持四大行9.67亿股。10月10日当天大盘虽有所下跌,但银行股表现稳定。工行从10月10日~10月19日连涨8天。

  第四轮增持是从2012年10月10日~2013年4月9日,单季度增持四大行8.4亿股。而银行股也正是从2012年10月开始有了走牛迹象,直到今年春节前成为市场最大热门。

  银行股估值再次回到历史低位

  汇金本轮增持效果如此之差,引起了市场广泛讨论。占据经济半壁江山的银行业到底是怎么了?

  事实上,近期关于银行的利空消息并不少见。而最显著的就是货币市场利率的飙升———特别是短端利率的飙升。6月20日,上海银行间市场隔夜利率大幅飙升超过500个基点,达到13.4440%。1周利率亦首次突破10%,到达11.0040%,双双创下历史新高。

  货币市场飙升的利率反映了目前资金已经极度紧张,但是央行仍然以“央票发行+正回购”的回笼操作,向市场释放稳健中性的信号。而对于银行业来说,临近半年时间窗口,这种局面则是雪上加霜。

  华泰证券行情,资金,股吧,问诊)研究员许国玉指出:货币市场利率的大幅飙升主要是由于理财产品的短期负债与长期资产的错配所致,这使得商业银行需要不时在货币市场筹措资金来偿还投资者。“如果仅从同业利率飙升的角度来看,银行业整体业绩受到的影响不大。但是反映了目前银行最大风险来源于由监管收紧或影子银行的不稳定所造成的流动性紧缺风险。”

  而在经过了此轮下跌后,银行股估值再次回到了历史低位。目前整体市盈率和市净率分别为5.2倍和0.93倍PB。

  许国玉认为,一方面目前银行股估值深度反映了市场对金融系统风险的悲观预期,具备防御性优势和良好的安全边际,配置意义凸显;但另一方面,影子银行的监管越趋规范,虽有利于行业长期风险的释放,但政策节奏以及市场情绪的短期冲击使得板块缺乏趋势性机会。

【作者: 王砚丹】 (责任编辑:祝玉婷)

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