配置银行股尚需利空释放完毕

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年06月27日 07:40   来源: 金融时报   网友评论(人参与

  近日银行间市场的“钱荒”使得资本市场非常受伤,而上市银行股则更是成为市场的“弃儿”。

  本周二,银行股更是出现历史上罕见的集体放量暴跌,并且有3家银行股出现跌停;虽然当日晚间,央行已经向部分金融机构注入流动性以缓解“钱荒”,但周三沪市仍延续了弱市格局,银行股跌幅仍然居前。另外从最新公布的融资融券数据看,周二融券卖出量也再次刷新历史新高,达到9.48亿元,其中招商银行行情,资金,股吧,问诊)、兴业银行行情,资金,股吧,问诊)、民生银行行情,资金,股吧,问诊)等均居融券卖出前列,显示市场对银行股后期走势仍较为担忧。

  谈及原因,英大证券研究所所长李大霄分析认为,银行股的下跌主要受美国退出QE计划、国内经济复苏缓慢以及银行流动性偏紧这三方面因素影响。美联储明确了QE退出的时间点,造成了全球市场的恐慌,A股的下跌并非是独立的,而“钱荒”的现状仍然会继续维持,这是由年中特殊的时点所造成的,但过了6月30日,这种情况就会得到缓解。

  李大霄表示,银行股基本面并未出现改变,下跌主要是受季节性因素影响,从估值水平看,其仍然是全市场最低的。

  值得注意的是,与A股银行股暴跌不同,H股银行股周二、周三连续上涨,尤其是周三,民生银行大涨超过6%,工行建行中行招行、交行等H股涨幅更是超过3%甚至5%以上,反映出H股市场的投资者对内地银行股并不过分恐慌以及对其投资价值的认可。有机构表示,对于银行股来说,其盈利受本轮资金紧张的冲击极为有限。据中信证券行情,资金,股吧,问诊)测算,同业拆借利率大涨对于大型银行基本没有影响,对于股份制银行盈利的负面冲击区间为8%~1%。中信证券判断认为,出现最悲观的可能性较低,大事件是对股份制银行全年盈利冲击幅度在2%左右,对于兴业、民生的负面冲击在3%~4%。如果资金市场加速好转,拆借利率回归常态,对上市银行盈利影响将好于预期。本周二,银行股股价在大幅下行后出现反弹;周三,银行股延续了下行趋势但跌幅大幅收窄,且几大国有银行中工行、建行和农行开始收红。中信证券分析师朱琰表示,经历此轮调整后银行股将更具投资价值。目前银行股平均市盈率和市净率分别仅为5倍、0.9倍,为历史最低水平,显示银行股具有相当投资价值,建议待政策利空释放完毕后,择机配置。

  综合看,机构较为认同流动性的实质改善要等到9月底,不过预期的改善将会推动银行股小幅反弹。申万银行分析师倪军指出,前期基于流动性紧张和业绩预期下降市场对兴业、民生等品种进行了戴维斯双杀,预期的缓解将带来反弹性机会。但由于实体层面的流动性依然偏紧,调结构和去杠杆仍在进行,银行股难有大幅上涨,只有等到利率市场化等负面政策靴子落地的情况下,银行股才有像样的机会。

  而鉴于前期汇金公司已经出手救市,政策托市的意图十分明显。因此,后续汇金如何出招无疑也将会成为银行股最大的看点。

【作者: 李侠】 (责任编辑:祝玉婷)

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