余额宝备战淘宝七夕促销 流动性管理能力存疑

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月10日 10:33   来源: 中国经营报   网友评论(人参与

  8月13日,七夕节来临。支付宝与天弘基金在6月刚刚正式推出的“余额宝”将迎来首场大考。

  所谓“余额宝”,就是支付宝的用户可以通过向余额增值账户充值,直接在线上购买天弘基金的增利宝货币基金,且增值账户内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账、缴费等支付。与传统货币基金不同,天弘增利宝对于流动性要求很高,甚至有在节假日、网站购物大型促销时期遭遇大额赎回的可能性。

  对于即将到来的“8·13”促销,支付宝和天弘基金方面表示都已经准备好了预案,即便有大额赎回也并不足虑。“货币基金的投资管理中,赎回并不可怕,可怕的是突发的不可预期的赎回,如果提前知道了有赎回,那就会有100种方法来应对。七夕节期间的“8·13”大促销早就是已知信息,我们会根据其活动情况来提前准备头寸,并随时沟通、调整,预估越临近越接近真实情况。”天弘基金相关人士表示。

  上海某中型基金公司一货币基金经理表示,一旦实际赎回规模超出预判,流动性风险就会凸显。为了确保流动性,天弘增利宝的收益率或将受到一定影响。

  流动性管理能力存疑

  每年七夕节,是商家必争的销售旺季,今年也不例外。在淘宝和天猫的网站上,各种七夕促销的广告格外醒目。而七夕节所带来的交易额激增以及天弘增利宝的大量赎回风险,对诞生不久的余额宝无疑是一大考验。

  众所周知,货币资金最大的难题是流动性和收益性。增利宝货币基金(余额宝资金管理方)具有客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点,在兼顾消费、投资双重功能的同时,在对网上年轻一族的消费习惯与消费方式不了解的情况下,申赎资金或可能出现大进大出之势。

  上述货币基金经理认为,支付宝的客户稳定性不够,这对货币基金流动性管理的压力会比较大。

  海通证券(行情,问诊)研报也指出,“余额宝”的流动性风险首先受制于货币基金的流动性状况,短期大额赎回和货币基金流动性管理不当都有可能导致“余额宝”出现流动性风险,如去年天猫“双十一”活动单日交易额就超过200亿元,大额被动赎回势必给流动性带来一定冲击。

  对于“七夕”和“双十一”,支付宝和天弘基金都做好了应对方案。“我们已经和天弘基金一起做好了预案,具体细节不便透露。”支付宝公关总监陈亮说。

  王登峰曾坦言,在投资品种上,这只基金会比传统的货币基金更加保守,更注重流动性和安全性。在资产配置上会注意几点:第一,银行存款会配置50%到90%;第二,主要是配置高流动性、低风险的债券,如国债,央行票据或者AAA企业债;第三,滚动的资金到期,保证高流动性以对付不可预见的赎回。

  值得一提的是,“七夕”的小试牛刀或许有利于余额宝顺利通过“双十一”的大考验。陈亮告诉《中国经营报》记者,今年“双十一”的确是个比较大的事件,对支付宝来说也意味着考验。他们会在支付方面提前做好准备预案。

  天弘基金方面表示,针对“双十一”大型促销活动的备战也已开始。“准备时间和内容都要比日常多很多。已经有过去的经验可循,我们会在投资管理上提前做一些安排,做一些预估,并根据我们和阿里平台的信息交互来不断优化调整预估数据。离大促越近,预估的越精准。”

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【作者: 肖中洁】 (责任编辑:戴海东)

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