王娴:新三板转让可进行连续集中的交易

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月04日 20:12   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  资本市场的目的就是要为各种类型的企业提供他们所需要的资本服务,我们中国的资本市场从上世纪90年代建立以来,主要是围绕着交易所市场的建立来展开的。经过多年的筹备,2009年10月正式创立了创业板,创业板服务的对象基本上是处于快速成长阶段的企业。我们的主板市场主要是为成熟期的企业服务的,因此我们需要建立场外市场,为达到交易所市场的企业提供资本服务,这就是我们主办和创业板的发行条件,大家都很熟悉了。

  2009年设立的创业板大幅度的降低了公司在交易所上市的条件。设立了两套财务指标,第一套财务指标是最近两年连续盈利且利润累积不低于1千万。第二套标准是如果是最近一年连续盈利,且净利润不少于500万,但是它同时还有第二个附加的条件,最近一年营业收入不低于5千万,且最近两年营业收入增长不低于30%。所以尽管创业板已经大大的低于了主板的上市要求,但是仍然有大量的企业,可能都达不到创业板的上市条件,依然得不到有组织的资本上的服务。因此在2006年的时候,我们就在中关村(行情,问诊)启动了非上市公司股份转让的试点,经过了7年的试点,今年1月正式成立了全国中小企业股份转让系统,也就是大家俗称的新三板。

  今年7月的国务院常务会议上已经明确提出要把新三板的试点范围扩大到全国。目前扩大试点的具体方案正在制定过程中,应该很快能够正式出台,那样的话,全国不管是在什么样地区的企业,只要它符合新三板的挂牌条件,都可以申请到新三板来交易,这样极大的扩大了服务实体经济的范围。

  三板的挂牌条件,没有盈利记录的要求,对企业的要求要比创业板低了很多,所以也就符合它的基本市场定位,就是为达不到交易所上市条件的企业提供资本市场服务。我们新三板实际上是从2006年开始,是中关村试点开始的。经过了7年的探索,新三板也基本确立明确了它在资本市场中的定位。

  根据2012年的年报来看,主板上市公司的平均净资产是98.9亿,将近100亿,平均营业收入是160亿,平均净利润是12.8亿。一看大家就非常清楚,能够达到主板上市条件的公司基本上都是大型的企业。在创业板上市的公司平均的净资产是9.3亿,平均的营业收入是5.4亿,平均的利润是6800万。它就比主板的市场低了很多,也就是如果回到我们刚才那张企业成长周期图,它应该是处于快速成长期的企业,而主板市场已经是成熟的企业。再看2012年新三板挂牌公司平均的净资产是6189万,平均的营业收入是9476万,还不到1个亿,平均的净利润是830万,所以从平均净利润来看,只有创业板的1/8。所以新三板基本上就是很小的企业。大家也都知道我们国家大概有1200万家企业,真正的中小企业的数量占到了企业总数的99%。也就是说,我们新三板服务的对象将是大大的超过交易所上市公司的数量。

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(责任编辑:祝玉婷)

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