交通银行金融研究中心2013年9月宏观数据预测

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月30日 18:35   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  新增贷款量预测:6500亿(余额同比14.0%)(当月绝对值)

  预测依据:

    面临季末考核,银行资金面相对紧张。但在需求端,经济企稳较为明确,企业贷款需求明显扩张,且第二季度信贷规模投放低于预期,三季度信贷投放步伐略快。综合各项因素,预计8月境内新增人民币贷款6500亿元,同比多增约300亿元,余额同比增速14.0%,其中余额同比增速较上月略有放缓主要是由于基数原因。

  未来趋势判断及原因:

  从宏观运行状况来看,年内经济有望保持良好态势。虽然基数原因可能使同比数据表现不佳,但是环比新增保持平稳。具体来看,产成品库存下降,在手订单减少、新订单和新出口订单增加的现象均有利于企业贷款需求增加。由房产销售带动的住户部门的大量贷款需求持续存在,也进一步对全年贷款需求形成支撑。综合来看,预计第四季度平均每月新增贷款在6000亿元左右,全年新增贷款有望达到9万亿元左右,对应年末余额同比增速约14.2%。

新增贷款量变化

  数据来源:中国人民银行,交行金研中心

  M2预测:当月余额同比增14.4%

  预测依据:从存款形成的角度看,本月影响因素以正面为主:一是预计新增贷款较去年同期有多增;二是外贸状况改善,及美元流动性预期恢复,形成顺差扩张及资本流入,有利于推动结汇增多,外汇占款增加;三是财政存款减少对货币供应增长形成支撑。但由于去年同期高基数原因,9月M2同比增速将有所放缓至14.4%。

  未来趋势判断及原因:近期中国经济企稳、对发达经济体出口向好,美元流动性预期恢复,积极的财政政策有利于广义货币同步创造。展望第四季度,我们预期中国宏观经济总体平稳,货币政策保持中性,维持全年M2增速约13.5-14%的判断。

  M1预测:当月余额同比增11.5%

  预测依据:

  从持币意愿角度来看,由于外部及内部需求改善,宏观经济企稳较为明确,企业对交易媒介的需求增强;在国际资本流动角度,由于美国超宽货币政策基本延续,资本转向新兴市场流动增强;9月股市转好也有利于M1增加。综合各方面因素,预计9月M1同比增速约为11.5%。

  未来趋势判断及原因:

  宏观经济显现回暖迹象,企业经营前景有所改善,股市氛围持续好转,企业持有活期存款意愿将持续提高,预计M1增速在短期可能保持相对高位。

M1走势变化

  数据来源:中国人民银行,交行金研中心

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  机构来源:交通银行

【作者: 连平、周昆平、唐建伟、鄂永健、陈鹄飞、徐博】 (责任编辑:李恒群)

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