外贸数据点评:出口增长仍有压力 进口回升有望持续

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月14日 16:12   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  9月份,我国进出口总值3560.8亿美元,扣除汇率因素,增速3.3%。其中出口1856.4亿美元,同比明显回调至-0.3% ;进口1704.4亿美元,同比增速稳定在7.4%;贸易顺差152亿美元。

  前三季度,我国进出口总值3.06万亿美元,同比增长7.7%。其中出口1.61万亿美元,同比增长8%;进口1.45万亿美元,同比增长7.3%;贸易顺差1694亿美元,扩大14.4%。

  美国“府、会债务上限之争”的政治风波叠加不利的国际货币环境,是引致9月中国出口同比超预期下跌的主要原因:

  一是短期内美国“府、会债务上限之争”的政治风波,加大了全球经济增长的不确定性。

  进入9月以来,美国国内两党“债务上限之争”的政治闹剧再度上演,受此冲击,美国经济增长不确定性风险显著加大。短期内,包括密歇根消费者信心指数、美国当周初次申请失业金人数在内的核心经济指标,都出现了不同程度的恶化。其中最新公布的月度密歇根消费者信心指数大幅下挫至75.2,创下近九个月新低;最新公布的当周初次申请失业金人数也再度反弹至37.4万人,创下了近半年的新高。

  受短期内美国债务上限问题导致“政府关门”的意外冲击,反映全球有效需求的摩根大根全球综合PMI也出现了暂时性回落。表现在中国当月的出口同比上,就是9月中国对美国、欧盟等G3发达经济体,以及对金砖四国、东盟新兴市场都一致出现了明显回调。其中9月对美国同比增速由上月的5.8%大幅降至了-4.9%,对欧盟同比增速由上月的6.1%回落至了4.3%,对G3整体出口由上月的4.5%大幅回落至0.2%;与此同时,9月对金砖国家整体出口也由上月的6.6%大幅降至-4.1%,对东盟整体出口则由上月的30.79%大幅降至9.78%。

  图1 美国“政府关门”引致了全球有效需求出现了暂时性回调

美国“政府关门”引致了全球有效需求出现了暂时性回调

  在全球经济、金融日益深化的一体化大背景下,短期内美国“府、会债务上限之争”,加大了全球经济增长的不确定性。在国际市场有效需求的暂时性回落同时,9月包括中国大陆、韩国和中国台湾在内的东亚“出口导向型”经济体再现了出口增速集体下探的局面。其中,9月韩国出口同比大幅下挫至-4.6%、中国台湾的出口同比更是掉至了-7.01%,出口增速双双创下了半年内新低。

  图2 东亚“出口导向型”经济体9月出口增速集体下探

东亚“出口导向型”经济体9月出口增速集体下探

  二是美联储“QE退出预期反复”的不利扰动,短期内显著加大了人民币对多币种的被动升值压力,人民币持续、较快的升值不利于中国出口的增长。

  在债务上限的政治风波引致美国增长不确定性风险加大、美联储QE退出预期出现反复的不利扰动下,9月人民币兑美元重现单边升值压力。以央行公布的人民币对美元中间价来看,人民币对美元汇率从8月30号的6.1709 一路攀升至9月30号的6.148,当月同比升值3.04%,创下2013年以来人民币兑美元当月升幅的最大记录。

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【作者: 交通银行金融研究中心 陈鹄飞】 (责任编辑:葛文静)

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