入股银行潮再起 地产商联袂银行寻找介入金融资本平台

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月04日 07:36   来源: 理财周报   网友评论(人参与

  香港,这个被投资者戏称为“香江鱼缸”的弹丸之地总是不缺乏创富的轶事。

  几个月前,澳门博彩股遭爆炒,香港第三大富豪吕志和旗下的银河娱乐竟然升破60港元大关,令一众2008年前后入股的股东喜笑颜开。即使不计近5年的分红,仅仅是股价的上扬,就能让这些股东获得最高达126倍的回报。

  这是仅次于腾讯控股的纪录。后者上市9年间,不计分红的股权回报大约是134倍。

  如今,香港市场上的投资者似乎再次嗅到了财富的气味。

  这次是来自银行。

  10月31日,徽商银行在香港宣布,其H股的IPO将发售26.13亿股,其中23.51亿股为国际发售,约占初步发售股份总数的90%,其余的10%则在香港公开发售。如果一切顺利,徽商银行H股将在11月12日挂牌。

  徽商银行的基础投资者,除了内地的地产商万科和香港的珠宝巨头周大福外,据说还有金融大鳄索罗斯。香港消息指,索罗斯计划斥资1500万美元(约1.16亿港元)入股。

  这已是短短的三个月间,香港市场传出的第三宗入股银行事例。

  10月25日,来自广州的越秀集团和旗下的越秀金融,就宣布将以116.44亿港元收购香港创兴银行75%的已发行股本,收购完成后,香港的老牌金融世家廖氏家族在银行中的持股比例将降至12.55%。

  不过,越秀金融表示,将保持创兴银行的上市地位。75%,是港交所规定的上市公司大股东的持股上限,超越这一比例需要得到港交所的豁免。

  平心而论,越秀集团的出价并不高,香港历史上最大宗的本地银行收购案是2001年星展银行收购道亨银行,当时的市账率是3.18倍,收购价是420亿港元,而2008年招商银行(600036,股吧)收购永隆银行时的市账率是3倍,收购价是363亿港元,显然,资料显示,越秀集团收购创兴银行的市账率在3倍以下。

  一般投资者买入银行股,除了期望获得相当于3%左右年息的分红外,可能还期望获得股价变化的差价,但是,地产商的想法也许并不一样。

  越秀集团,从某种角度看,就是一个地产商,它不仅拥有在香港上市的越秀地产,还拥有一只在香港公开交易的越秀房地产信托基金(REITs),后者的高管基本来自越秀城建总部。

  笔者感兴趣的是,在外界看来,地产无疑是利润最丰厚的行业,那么为什么越秀集团要入股创兴银行?为什么万科要入股徽商银行?

  难道是银行业现在或未来可预期的利润将高于地产?答案似乎有待商榷。

  众所周知,现在银行业的利润主要来自于两块,一块是存贷差,具体而言,就是央行和商业银行之间的利率差,商业银行贷款和公众存款人之间的利率差;另一块,则是银行的表外资产,主要以各种信托渠道的理财产品存在,这一块的利率基本市场化,也是前几年银行获利最丰厚的部分。不过,从今年下半年开始,因为政策紧缩,银行的第二块收入风险正在凝聚,收益也急剧下降。

  因此,或许只有一种解释,地产商联袂银行正是为了打通完整的资金链,正是为了得到一个介入金融资本的平台。

【作者: 张伟湘】 (责任编辑:祝玉婷)

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