影子银行的异军突起及风险监管

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月24日 11:28   来源: 长江商报   网友评论(人参与

  长江商报消息 近年来,随着金融创新浪潮的不断深化,影子银行在中国金融市场上异军突起。影子银行发展势头迅猛,引起了国际货币基金组织的关注,2012年10月IMF在《全球金融稳定报告》中撰文警告中国“影子银行”风险。中国影子银行的快速扩张,是金融创新与金融监管之间的一场博弈,如何对其实施有效的监管,防范其金融风险是当前金融监管业迫切需要研究的课题。

  一、影子银行的缘起及发展

  影子银行最早由美国太平洋(行情,问诊)投资管理公司执行董事麦卡利于2007年提出,他定义影子银行为游离于传统商业银行体系之外的、从事与银行类似的金融活动却不受监管或几乎不受监管的金融实体与金融活动。中国的影子银行,尽管没有官方定义,业界普遍认为行商业银行之功能,未受严格监管的机构,即为“影子银行”。目前中银国际证券研究所一份报告称中国式“影子银行”有三种最主要存在形式:银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。

  银信合作的理财产品是最先进入大众视野的影子银行产品。2008年金融危机后宽松货币政策推动的信贷市场膨胀,与银行资本金和信贷额度之间形成天然的矛盾。这时信托公司适时介入,依托其灵活的业务平台,源源不断地将银行已经发放的贷款输送到表外,使得商业银行能够重装上阵,继续发放贷款。从市场的角度说,这是成功的金融创新,达成了银行、信托和投资人的三赢。2008年以银信合作为主的理财资产规模大概1.2万亿,2010年上半年,银信合作飙升至2万亿元天量,引发金融监管层担忧,同年7月银信合作一度被叫停。随后中国银监会发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》、《关于进一步规范银信合作理财业务的通知》等法规对理财产品进行整顿。但理财产品仍然因为旺盛的市场需求日益膨胀。普益财富数据显示,仅2012年第3季度,我国银行理财产品发行规模就达8.09万亿人民币,这个数字已超过我国保险业资产总规模。由于理财产品运作过程缺乏监管,也使理财产品的整体风险难以进行预判和防范。2012年末华夏银行(行情,问诊)、工商银行(行情,问诊)等相继因为员工私售或代销理财产品而陷入“理财门”,成为中资行理财产品危机初现的缩影,这也显现出影子银行蕴含的金融创新风险。

  其次进入大众视野的影子银行是越来越多样化的新型民间借贷方式。当2010年下半年宽松货币政策陆续退出之际,以往能够从银行系统内畅通无阻获得资金支持的企业,融资难问题赫然出现。而大量的中小企业融资更是难上加难,导致大量的民企因为资金问题倒闭破产。恰在此时,新金融业态应市场需求喷薄而起,大批的小额贷款公司、融资性担保公司、消费信贷公司等不断涌现。如2010年底全国共有小额贷款公司2614家,截至2013年6月末,全国共有小额贷款公司7086家。而2011年融资性担保公司的数量为8402家、非融资性担保公司高达1.36万家,到了2012年底这个数据分别为8590家和1.6万家左右。而2013年以来,除了以上传统的民间借贷渠道外,还出现了互联网金融等新金融业态,主要涵盖了第三方支付公司、网络小贷、P2P、传统金融机构的网络平台等。以P2P网络信贷为例,作为新型的民间借贷模式,近年来呈现出爆发式增长。有统计显示,该平台贷款年均增长率高达300%,截至2012年末,其线上融资余额已将近100亿元。而2013年6月13日,阿里巴巴集团推出余额宝,余额宝凭借天弘基金新型云直销系统,凭借支付速度最快、支付成功率最高的优势,使得基金万份收益不降反升,顺利通过大考。天弘基金官方数据,截至2013年11月14日,天弘增利宝货币爱基,净值,资讯基金规模突破1000亿元,成为国内基金史上首只规模突破千亿关口的基金。2013年10月,百度也随后宣布将推出8%预期年收益的“百发”理财计划,这一消息极大激发了网民的投资理财热情。互联网金融在2013年的蓬勃兴起,已经成为2013年的最热的金融名词。

  二、影子银行风险的防范和监管

  近年中国影子银行的快速发展,从根本上改变了金融业的发展模式,银信合作等表外业务并不反映在财务报表中,从而突破了传统监管的界限,使资本充足比率、资产负债比例等监管措施的有效性被削弱。此外,随着科学技术的进步,互联网金融的崛起,从根本上改变了金融的经营模式。互联网金融作为新兴的金融模式,现有的金融监管体系尚无法完全覆盖,存在一定的监管缺位,因此必须尽快明确相应的监管部门和监管职责,既能充分包容创新又能确保监管到位。

  对于银行理财产品的监管,监管部门应严格监管理财产品设计、销售和资金投向,严禁未经授权销售产品,严禁销售私募股权基金产品,严禁误导消费者购买,实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。对于浮动收益理财产品,应构建完善的风险管理体系:首先,应搭建理财产品风险“防火墙”,真正做到表内资产与表外资产的风险隔离,促使理财产品真正成为银行通过风险与收益的转移方式来改变自身经营模式及分散风险的规范举措;其次,构建资产池类理财业务的系统性风险管理体系,包括建立风险识别、风险评估、风险监测、风险控制等子系统;再次,健全银行理财产品市场的法律制度约束,加强对理财产品的监督管理;最后,建立第三方评级、评价机制,为市场提供揭示、分析、比较各种类型产品、各种理财机构信息的准公共品服务,并建立独立于金融机构的统一的投资者风险承受度评估体系。

  而对于互联网金融等新型金融业态的监管,监管部门应根据影子银行机构风险水平的不同,实行动态监管。对影子银行监管过松或过紧都有可能危及金融稳定,并不是所有的影子银行在任何时候都要受到严格监管。应定期评估不同影子银行机构的风险水平,确定适度的监管方式和监管强度,并实行动态监管。对于风险水平较低的影子银行机构采取市场自律、注册、监测等监管方式,将风险较高的影子银行机构纳入审慎监管范围。同时,应建立有效的风险防火墙,强化金融机构自身风险管理。如建立商业银行和影子银行之间的防火墙,阻断影子银行向商业银行的风险传导渠道;加强对资产证券化业务的风险管理,明确禁止过度复杂的证券化和再证券化,严格控制产品杠杆率;加强金融机构的操作风险管理,严格禁止金融机构从业人员参与民间金融活动,避免风险从民间金融体系传递至银行。

(责任编辑:李丽梦)

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