利率市场化改革在加快 QDII和QFII成熟时取消审批

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月27日 07:09   来源: 投资快报   网友评论(人参与

  中国人民银行和法兰西银行昨日在北京合作举办 “第三届中法金融论坛”。中国人民银行行长周小川发表讲话,内容论及当前的货币政策取向以及未来的金融改革思路。从周小川的表述中不难发现,“稳健的货币政策”与“过度宽松的货币政策”是两个完全不同的概念。目前,中国实施的是稳健的货币政策,当下的宏观调控,维持经济增长和增加就业,不能依靠过度宽松的政策刺激。

  四个“权衡”影响宏观决策 维持增长和就业不靠“过度宽松”

  周小川指出,中国目前实施的是稳健的货币政策,并注重提高其针对性、灵活性和前瞻性。当前,货币信贷处于合理增长的区间,信贷结构进一步改善,市场利率保持基本稳定。

  危机之后,经过深入的经济分析和统计数据可以认识到,在经济增长速度和结构调整、结构优化之间是有一定的权衡关系。此外,经济增长速度和能源消耗及环境保护、环境质量方面也有一定的权衡关系。此外,经济增长速度,特别是投资的增长速度也和物价稳定有一定的权衡关系。中国现在人口众多,就业压力很大,所以解决就业在一定程度上也还要保持一个相对比较强劲的经济增长。在上述这几者关系之间,需要进行很好的权衡。

  周小川特别指出,今年以来,中国经济增长速度一度有所回落。但中国政府做出了明确的选择,继续保持积极的财政政策和稳健的货币政策。突出强调通过市场化改革,通过发挥市场的活力,来保持稳定的经济增长速度。而不是通过过度宽松的财政或货币政策来维持增长和就业。目前看,这些政策已经初步显现一定的效果。

  完善定价和报价机制 推进存款利率市场化

  周小川表示,未来的金融改革,在价格方面要完善人民币汇率的市场化形成机制,要拓展外汇市场的广度和深度,有序地扩大人民币汇率的浮动区间。这也就意味着让市场供求力量更多地决定外汇市场的平衡点,减少央行常态式的外汇市场干预。

  另一个重要的市场化内容,就是加快推进利率市场化改革。中国在健全市场利率定价的方面正在进行制度建设:一方面,过去十多年的时间已经在利率市场化方面逐渐推进;另一方面,还在酝酿下一步更进一步的利率市场化,特别是在存款利率方面的利率市场化。为此,也需要建立一些机制,包括定价机制、报价机制。

  与此同时,要完善中央银行利率的传导机制,政策利率对市场利率的传导机制,以便在中期全面实现利率市场化。

  进一步完善基准利率体系 条件成熟时取消QDII和QFII审批

  周小川表示,为了使市场更好的获取市场定价的基准利率,以便更好的决定每项业务的利率。要健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。虽然中国目前已经有国债收益率曲线和其他类似的基准利率体系,但还是需要进一步建设并完善,以便各类市场参与者有更明确的基准作为参考。

  此外,在上述改革的基础上,中国将加快实现人民币资本项目可兑换。这就要转变跨境资本流动的管理,减少外汇管理体制中的行政审批。从过去重视行政审批转变为重视监测分析,从过去重视微观管理改为重视宏观审慎管理,从正面清单转变为负面清单。

  与此同时,进一步方便国外投资者和国内投资者双向开展在国际资本市场上的各项经济活动。要进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)的主体资格,增加投资额度,条件成熟时要取消对QDII和QFII资格额度审批,建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。

【作者: 高升】 (责任编辑:申雪娇)

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