金融产品创新的“栅栏”原则

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月29日 16:48   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  摘要:近期开展的银行理财业务标准化的创新试点,将推动银行发展规范的资产管理业务,不仅赋予了银行应对金融脱媒与利率市场化的有效防御武器,也促进债券等直接融资市场的发展

  金融产品创新的“栅栏”原则

  2013年9月16日尚福林主席在银行业协会第13次会员大会讲话中明确提出,在“栅栏”内,探索理财业务有效服务实体经济的新产品、新模式,推动理财业务规范化、规模化发展,逐步成长为银行常规重点业务。“栅栏”原则,其核心是对不同性质的业务进行风险隔离。08年国际金融危机发生后,国际金融监管的一个方向也是防范不同性质的业务过度交叉所带来的风险隐匿与扩散,特别是在银行自营业务与代客业务之间、在银行传统业务与新兴业务之间,明晰业务性质与风险归属,建立防火墙与隔离带。

  中资商业银行的理财产品是我国利率市场化和资产证券化发展进程缓慢,企业直接融资市场欠发达和投资者投资渠道匮乏的背景下银行创新的产物。截止2013年9月底,商业银行自身创设发行、投资管理的理财产品(银行理财产品)余额已接近10万亿元人民币。银行理财产品在波动的市场环境中为投资者带来了持续投资收益的同时,也连通了投资与融资,推动了我国利率市场化的进程,促进了中国金融投资体系有效前沿面(efficient frontier)的逐步形成。但另一方面,银行理财产品以约定收益率方式为主的发行模式以及法律地位缺失等问题,使得银行理财业务的风险收益隔离、过手机制没有真正确立,刚性兑付的现象客观存在,代客与自营存在风险传染的可能,迫切需要建立一个扎实的“栅栏”。

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(责任编辑:申雪娇)

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