王健：缩减QE的市场传导机制并不清晰

　　自1913年成立以来，美联储因其影响力与神秘性，一直处在风口浪尖。有感于美联储被阴谋化，美国达拉斯联邦储备银行高级经济学家王健在美联储诞生百年之际出版了《还原真实的美联储》一书。

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　　11月23日，王健就美联储运行及其货币政策接受了第一财经日报《财商》记者的专访。

　　加息触发机制是否调整仍在讨论

　　《财商》：失业率是美联储制定货币政策的一个锚，那么联储内部有相关的调查队伍吗？

　　王健：美联储内部研究团队很强大，但在失业率方面没有调查队伍。关于失业率，具体的官方统计数据以劳工部为准。如果自己调查，那意味着不信赖它的数据。

　　这其实是个好事情，联储不能够自己统计失业率和通胀，同时又制定这方面的政策，这很容易受自己主观判断的影响。

　　《财商》：非农数据修正通常幅度很大，常有人质疑数据的真实性，前几日《纽约邮报》报道奥巴马谋求连任之时，失业率数据可能被篡改。

　　王健：我觉得这个可能性基本没有。我在劳工部工作过一段时间，写文章要用他们的数据，那些数据是保密的，必须亲自到楼里才能用数据。

　　另外，它即使是一个政府部门，也是相对独立的。整个数据的搜集和制定过程中牵扯到非常多的人，不是说一两个人就把这个数据搞定了，篡改数据是违法的，一旦被揭发出去就要坐牢。

　　《财商》：高盛近期发布了一个报告，预测美联储要把加息的触发机制从6.5%的失业率下降到6%，依据是美联储两位经济学家的工作论文。

　　王健：这个工作论文是已经对外公布的，引起这么大的轰动是因为写论文的两个人比较高层，投行觉得是代表了一些高层的意见，但类似这种工作论文联储很多，也是向公众表明我们目前关注经济现象的一种沟通方式。

　　失业率目前已经降到7.3%了，到6.5%之间的空间已经很小，联储可能在考虑如何与市场沟通。高盛提出这种顾虑，目前看来只是处于一种讨论阶段。

　　《财商》：某种意义上可以理解为联储在做一个缓冲？

　　王健：是的，为了避免市场过于波动。

　　《财商》：美联储前理事劳伦斯·梅耶在《美联储岁月》中提到货币政策的决策过程：先由内部的经济学家交些工作论文，坐下来讨论，然后格林斯潘主席挨个去敲各位理事的门探讨，最后再坐下来投票。这样来看，经济学家虽然没有投票权，但对政策的制定影响也还是很大的？

　　王健：是的，但美联储有六七百位经济学家，每年的论文有上千份，甚至一些论文之间观点是冲突的，所以很难判断某几种观点为真正制定政策那群人所采纳。