光大香港IPO首创发售调整权 集资最多达36亿美元

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月10日 09:49   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  核心提示:因香港IPO前后准备工作已历时3年,光大银行(行情,问诊)决定不再举行环球路演,同步进行国际配售和香港公开发售,12月13日最终定价,当日决定是否使用15%的发售调整权。

  光大银行H股上市直至最后一刻,仍不放弃对资本的渴求。

  12月9日,历时三年波折的光大银行H股IPO终于尘埃落定。出人意料的是,光大在原有“绿鞋”机制外,首次在IPO招股中加入发售量调整权,即光大有权根据投资者认购情况,在定价日当天决定是否增发不超过7.62亿额外普通股,占全球发售股本的15%。参照3.83至4.27港元的招股价范围,光大最终集资规模介乎24.9亿美元至36亿美元,有望超过信达资产,成为香港年内最大的IPO。

  招股书确认,19家基石投资者共认购17.44亿美元,约占公开配售规模的53.44%。其中,中国海运(集团)透过离岸公司最多认购8亿美元,刷新了近年来单笔基石投资者认购新股的最高纪录。

  光大银行常务副行长林立表示:“所筹资金将全部用于补充光大的资本充足率,预计最高可提升100个基点,可应付未来2年2000多亿元的资产扩张。有信心在2018年前实现巴塞尔III体系下对资本的监管要求。”他表示,该行未来会积极考虑优先股等其他二级资本工具,补充流动性。

  因香港IPO前后准备工作已历时3年,光大银行决定不再举行环球路演,同步进行国际配售和香港公开发售,12月13日最终定价,当日决定是否使用15%的发售调整权。

  招股博弈

  按照中国证监会核准的光大银行H股上市申请,光大可最多发行不超120亿股普通股,但市场显然承受不了如此大规模的集资。

  “经过反复商讨,光大管理层一致认定今年年底是绝佳的招股窗口期。为确保12月完成招股挂牌,决定缩减招股规模。”一名不愿透露姓名的投行建账人向21世纪经济报道透露,招股规模多次调整,直到最后才确定。

  瑞银董事总经理、亚洲投资银行部主管金弘毅表示,此前在香港市场从未有过设置IPO调整权的先例;考虑到市场认购的不确定性,管理层决定采纳承销团的提议,参考认购活跃度、整体市况、投资者质量和专业投资者预备购入价格等四个因素,灵活决定是否增发15%的股权。

  11月27日,光大银行还选择在日本市场寻求非上市公开发行(POWL,即非日本公司于不在日本上市下,在日本市场公开招股募资的发行方式)。对中资股来说,POWL将和国际配售、香港公开发售共同组成整个招股过程。

  前述投行人士表示,光大蛰伏三年,对上市的集资规模非常看重,在多家基石认购确定的前提下,仍希望透过各种途径吸引尽可能多的国际投资者。根据公开信息,中国海运(集团)单笔8亿美元是2010年农行香港IPO以来的最大单笔基石投资。近期,万科入股徽商银行4亿美元,而信达资产的单一基石最高为2亿美元。

  12月9日,光大A股收报2.87元,折合3.63港元,即使H股按下限定价,对A股也有5.5%的溢价。林立解释,A股股价受大市影响,跌破资产净值,没有参考价值;H股招股范围已充分考虑了光大的内涵价值和预期利润增速。

  资本渴求

  由于在北京参加中央重要会议,光大集团董事长唐双宁只能通过视频致辞:“H股上市首先兑现了光大回家的承诺,更为报答股东的耐心等待。”

  众所周知,资本充足率偏低已困扰光大银行多年。截至9月30日,光大银行资本充足率为9.65%,一级核心资本充足率为7.89%,远低于银监会公布的内地商业银行的充足率(12.18%和9.87%)。在所有A股上市银行中,仅高于垫底的平安银行(行情,问诊)。

  林立承诺:“光大将在上市完成后,制定组合式、可持续的资本补充战略。除了将H股募集资金净额(约200亿港元)全部注入银行资本外,光大将延续这两年的战略转型,强化资本节约型业务;并积极研究包括优先股在内的二级资本工具。”

  根据半年报,到今年6月底,光大中小企业的贷款余额已达到2310亿元,占所有公司贷款的比例由2010年底的19.6%大幅提升至31.6%。而在“大零售”模式的指引下,光大全行零售业务手续费及佣金净收入的贡献度也由2010年的45.2%,增长到6月底的62.8%。

  光大银行执行董事兼行长郭友表示,在未来利率市场化的大背景下,光大将继续专注于资本节约型业务,包括个人消费、小微金融和中小企贷款,提升中间金融业务占比。

  郭友预期,类似同业大额可转让存单的利好政策将陆续出台,更商业化的监管环境有利于金融创新的实践。(编辑于晓娜)

【作者: 江家岱】 (责任编辑:祝玉婷)

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