银行非标债权资产聚集着巨大风险

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月13日 06:58   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  相对有利的外部环境已经发生变化—经济结构调整、去杠杆、去产能,必然带来流动性风险和信用风险的累积;在利率市场化的趋势下,银行间的并购将会出现。

  当银行自身难保时,又如何保证其理财产品的刚性兑付?

  由于承诺刚性兑付和同业担保,看起来只是表外业务或者极为安全的同业资产的银行非标资产(非标准债权资产),让银行体系聚集的风险可能远远超过外界的想象。

  近年来监管对银行表内贷款的借款主体限制和总额管控构成了一块巨大的“挡板”,同时,银行表外资产里的非标资产也迅速膨胀,从而形成巨大的堰塞湖。

  这不是监管层愿意看到的,但非标堰塞湖正给监管带来两难选择,强硬要求银行快速下降水位可能导致洪水泛滥,而若传说中的9号文整顿力度不够,则可能导致堰塞湖水位越来越高,风险越积越大。这或许也是9号文迟迟没有正式出台的原因。

  经过近两年的快速扩张,银行非标资产规模可能已超过10万亿。目前银行理财规模已突破10万亿元,按照9月份银监会披露非标占比降至29%的比例计算,银行理财的非标资产规模达2.9万亿元;被视为非标“藏身处”的银行买入返售资产,按照上市银行约占一半的比例计算,今年9月末规模已接近10万亿元,这还不包括应收款项投资等科目的非标资产。

  堰塞湖难解

  “如果要求银行马上把非标规模压下来不大现实,非标资产期限较长,只能先让它持有到期,否则银行可能再创新方式腾挪非标,最终出现按下葫芦浮起瓢的结果。”对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明称。

  如果银行按照监管要求快速压缩非标,非标资产中不少借新还旧的融资中断,可能导致风险提前暴露。“非标融资中借新还旧的比例应该不低,尤其是地方融资平台。”某股份制银行信贷管理部人士称。

  即使近期资金利率攀升,也未能抑制非标体系的融资需求。与银行表内存贷款业务在利率管制下偏低的存贷利率不同,非标以它特有的存在形式提前实现了利率市场化。11月中下旬以来的同业资金利率的飙升已推高通过非标融资的企业融资利率。但由于融资企业对利率不敏感,利率传导并未打击非标体系旺盛的融资需求。

  “一边是资金通过各种渠道绕开监管流入城投平台,变相实现了利率市场化;一边是享有地方政府担保的城投平台对利率不敏感,尽管多重加码后资金成本远高于银行贷款,但地方城投平台的负债扩张并未受到影响。”国信证券近期发布的报告称。

  由于银行非标资产期限较长,而对应负债端的同业资金和理财产品期限较短,负债端持续不断融入资金的刚性需求特征也越来越明显。今年6月底央行暂停向市场投放流动性,曾造成同业拆借利率飙升至30%的钱荒现象。

  “短借长贷的结果是频繁有钱到期,需要续借匹配资产的期限,利率再高不要也不行,因此在资金特别紧张的时点会有银行不计成本向同业拆入资金。”中部地区某股份制银行分行副行长称。

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(责任编辑:申雪娇)

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