内外因素联动致银行结售汇“井喷” 近期压力依然存在

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月17日 09:14   来源: 金融时报   网友评论(人参与

  随着跨境资本的双向流动日益频繁,今年以来,我国银行结售汇数据呈现出明显的阶段性特点:阶段一是顺差和逆差交替出现;阶段二是顺差井喷。

  就人民币今后走势,业内专家预测,短期看,由于外部经济环境的转暖,出口行业企稳反弹的趋势仍将持续,因而出口带来的外汇资金流入和银行代客结售汇压力依然存在,人民币从市场供需角度看仍有小幅升值需求。

  记者万荃与市场预期如出一辙,11月份银行结售顺差再度“井喷”,比10月份还略有增长。市场依据是11月份人民币汇率再度走强、10月份外汇占款数据高企以及让人大跌眼镜的11月份贸易顺差。由于银行结售汇反映的是外汇市场的交易情况,故业内专家用其高低升降判断市场对人民币汇率预期变化以及跨境资本流动迹象等问题。

  国家外汇管理局最新公布的统计数据显示,今年11月份,银行结汇1647亿美元,售汇1281亿美元,结售汇顺差366亿美元。其中,银行代客结汇1634亿美元,售汇1182亿美元,结售汇顺差451亿美元。

  随着跨境资本的双向流动日益频繁,今年以来,我国银行结售汇数据呈现出明显的阶段性特点:阶段一是顺差和逆差交替出现;阶段二是顺差井喷。具体来看,前5个月,银行结售汇持续顺差,而6月份和7月份,在我国经济增速放缓和美联储退出量化宽松货币政策的预期下,该数据扭转了顺差的局面,连续出现两个月的逆差。8月份银行结售汇数据再现顺差,顺差额约83亿美元。今年9月、10月、11月连续大幅顺差。

  记者观察发现,11月份无论是银行结汇还是银行售汇与上月相比都出现了明显的增加,但是银行结汇增加的幅度更大,导致银行结售汇顺差进一步增大。结汇是指外汇所有者将外汇卖给外汇指定银行,售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者。结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。

  结汇的热情来自市场对人民币的看好。回顾11月份人民币汇率的走势,人民币中间价保持小幅上涨,并于11月14日和20日先后两次刷新汇改纪录,逼近6.13关口,最高报6.1305。月末人民币中间价虽有回落,但仍守住6.14关口。全月人民币兑美元中间价累计上涨100个基点,升值幅度0.16%,为连续第四个月上涨。

  此外,央行行长周小川这期间表示,央行将扩大人民币日交易波幅,并将建立有管理的人民币浮动汇率;并称中国将开放资本账户,但会在必要时进行暂时性限制等。市场分析人士认为,这一表述引发了市场结汇盘大量涌出。

  此轮人民币升值之所以备受关注,与另一组数据密切相关。据中国海关总署公布数据显示,11月份我国出口同比增长12.7%,进口同比增长5.3%,出口增速远超预期。11月单月出口超过2022亿美元,贸易顺差扩大至338亿美元,创2009年1月以来最高水平。市场普遍认为,11月份对港出口同比“由负转正”、转口贸易占比再创7个月新高,可能并不是外贸增速向好的“拐点”信号,相反很可能是因为年末再现了“热钱”借道经常项下的转口贸易流入我国内地。

  此外,美国延迟退出量化宽松政策,国际资本回流,助推人民币对美元汇率中间价连创新高,随着利率市场化的推进,我国将长期面临资金成本上升的环境,隐含利率中枢将上移,同样会给人民币带来一定的升值动力。

  中国银行(行情,问诊)国际金融研究所宏观研究主管温彬在接受本报记者采访时表示,人民币汇率升值也得益于人民币跨境支付的快速发展。央行最新统计数据显示,今年1至11月,跨境贸易人民币结算业务累计发生额接近4万亿元,人民币在跨境贸易和投资中的作用提升,降低了市场对美元的依赖,增加了对人民币的需求。

  就人民币今后走势,业内专家预测,短期看,由于外部经济环境的转暖,出口行业企稳反弹的趋势仍将持续,因而出口带来的外汇资金流入和银行代客结售汇压力依然存在,人民币从市场供需角度看仍有小幅升值需求。

  中金公司首席经济学家彭文生表示,近期离岸人民币对在岸人民币转为折价,远期NDF(无本金交割远期外汇交易)人民币也从升水转为贴水。离岸人民币汇率更多受到资本流动影响,并不充分反映未来人民币汇率走势。人民币中长期升值的道路尚未结束,但明年升值步伐可能放缓。

【作者: 万荃】 (责任编辑:祝玉婷)

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