“钱荒”重演可能性不大 银行估值安全

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月20日 11:28   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  12月19日,受央行公开市场连续五期零操作的影响,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)连续3日全线高涨,隔夜利率上涨25.80个基点,至3.8460%。

  其中,短期利率中,隔夜利率上涨25.80个基点,至3.8460%,7天期利率上涨57.00个基点,至6.4720%;14天期利率上涨113.90个基点,至6.2180%;1月期利率上涨33.62个基点,至7.1012%。

  中长期利率中,3月期利率上涨3.89个基点,至5.4239%;6月期利率上涨4.33个基点,至4.7487%;9月期利率上涨3.93个基点,至4.7816%;1年期利率上涨3.79个基点,至4.8013%。

  海通证券行情问诊)认为,央行维稳难放松:昨天R007均值超7%,源于QE退出、年末效应多重冲击。央行公告已通过SLO注入流动性,助于稳定接近失控的货币利率;央行认为财政收支导致流动性冲击,意味着其维稳以熨平波动为主;未提及QE退出,意味着其暂不考虑外汇流出有持续影响。

  海通证券表示,年末资金紧张属惯例,市场有预期,且昨日路透调研显示主流机构对流动性及政策预期较平稳;央行昨日已开始通过SLO和SLF的进行利率调节,且下周财政存款下放将缓解资金紧张状况,“钱荒”重演概率不大;年末头寸紧张,银行间交易市场延迟收市属正常,平安银行行情问诊)未发生违约;央行紧平衡的货币政策基调短期不会改变。银行估值安全,14年业绩平稳,建议关注平安银行、招商银行行情问诊)、浦发银行行情问诊)和兴业银行行情问诊)。

  “钱荒”

  “钱荒”指的是由于金融市场或流通领域内货币资金相对不足而引发的流动性短期危机。从季节性因素来看,由于存贷比等监管考核、重要节假日跨节资金储备等影响,过去几年中银行间市场曾多次出现资金面短期急速收紧的情况。

  2013年6月,受商业银行系统超储率持续下降、美联储首次暗示QE退出、银监会发文压缩银行表外非标资产、季节性年中考核、财政缴款等多重因素影响,部分大型商业银行加入“借钱大军”,银行间市场资金紧张,1天期、7天期质押式回购利率最高分别飙升至11.74%、11.62%,各期限资金利率全线上涨。

  2012年春节前一周(1月16日-20日),由于当时金融机构在节前流动性状况原本就较紧,随着商业银行对春节期间资金备付需求的进一步加强,银行间市场资金价格出现异常上涨。Shibor隔夜品种利率最高上涨至8.17%,7天品种最高上涨至7.9%,7天期质押式回购利率最高上涨至7.72%。

  2007年10月,中国石油行情问诊)A股IPO新股申购时,大量机构在银行间市场融资打新,短时间内将市场资金成本急速推高。10月上半月,7天期质押式回购利率由最低2.00%飙涨至10.12%。

(责任编辑:申雪娇)

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