光大银行H股上市绝地求生 股权重组将提上议程

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月23日 07:59   来源: 理财周报   网友评论(人参与

  按照计划,光大银行(行情,问诊)H股成功IPO之后,其股权重组即将提上议程。汇金公司将其持有的光大银行股权注入光大集团。

  12月20日,光大银行的58.4亿股股票,终于成功在香港联交所挂牌上市。

  在光大银行此前宣布启动H股发行工作的新闻发布会上,其董事长——59岁的唐双宁连续用多个形容词描述光大上市的过程:“坚忍不拔”、“锲而不舍”、“坚持不懈”、“执着追求”。

  这家中国资本最薄弱的上市银行,在历经接近3年努力后,终于完成了既定目标:如果绿鞋全额行使,最高融资可能达到34亿美元,融资全部补充核心资本的话,其核心资本充足率可以提高1个百分点左右,超过9%。

  从10月16日,光大银行正式收到中国证监会核准起到挂牌,光大银行用了66天的时间。从12月10日启动路演算起,光大银行仅用了10天。

  死地求生

  2011年,光大银行最早制定的H股发行方案是:发行不超过120亿股,包括15亿股的绿鞋,募集资金60亿美元。

  但是随着欧债危机、全球经济衰退、资本市场萎靡不振。光大银行在寻找基石投资者、制定高于每股净资产的发行价格等多个环节一再遇到问题。

  最大的障碍在于,光大银行在A股的股价长期萎靡不振,屡屡跌破每股净资产。因此光大银行最初希望以高于1倍PB价格融资的设想基本不可能成为现实。甚至1倍PB的价格也不为很多机构所认可。光大银行的规模、盈利能力、坏账风险,都是机构考虑主因。如光大银行的网点多于民生银行(行情,问诊)和兴业银行(行情,问诊),但资产和盈利能力却远远落后于两家股份行。大部分分析师都建议光大银行折价发行。

  2013年下半年被视为光大银行H股发行最后一个时间窗口。一方面,因为缺乏融资渠道,光大银行资本紧张,不得不在2012年分红时采取了压低分红率的做法。A股上市之后的2011年和2012年,光大银行分别拿出38.25亿元和53.78亿元给股东分红。而2013年,为了应对可能的资本流动性风险,光大银行支付股息下降到23.45亿元。

  另一方面,随着光大银行盈利能力的改善,每股净资产越来越高,发行门槛也不断提升。如光大银行2013年第三季度末的每股净资产已经达到3.27元/股,对应发行价将达到4.14港元/股。2013年年末,这一数字显然还将不断提升。

  据理财周报记者了解,H股上市在年初就被列为光大银行今年首要工作。从2013年4月公布年报之后,光大管理层、尤其是光大银行分管上市的副行长林立,曾多次赴港与投资者交流,介绍光大银行情况,并广泛接触可能的基石投资者。

  光大银行的口号最终被确认为“中国最具创新能力的商业银行”。

  在与投资者接触时,光大银行强调了自己在中小微金融服务方面的能力。如光大银行的资产管理业务,在规模、产品、品牌方面,均在国内股份制银行中位居前列;而其中小企业贷款增长非常迅速,也顺应市场对中国未来银行业发展的期许。

  10月,光大银行终于做好准备。10月16日,中国证监会批复了光大银行的方案;10月24日,香港联交所批复。12月10日,光大银行正式在香港展开路演。12月20日,挂牌上市。

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【作者: 滕晓萌】 (责任编辑:祝玉婷)

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