央行重启逆回购操作 货币市场利率回落

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月25日 10:58   来源: 金融时报   网友评论(人参与

  面对持续紧绷的市场预期,12月24日,中国人民银行在公开市场操作中以利率招标方式开展了290亿元7天期逆回购操作,中标利率为4.10%。这是自12月3日逆回购暂停以来首次重启,缓和了市场资金紧张情绪,资金面紧张的状况开始趋于稳定,连续数日攀升的银行间货币市场利率应声下跌。

  中国货币网发布的数据显示,24日,上海银行间同业拆放利率(Shi鄄bor)短期利率大幅回落,其中,隔夜、7天、14天和1个月期限品种利率一次回落37个基点、264.6个基点、248.50个基点、105.10个基点至4.1450%、6.1970%、5.7610%和6.6050%的位置。同样,质押式回购利率亦大幅下行,除隔夜和3个月期利率小幅走高外,跨年关键期限利率7天质押式回购加权平均利率大降255个基点,回落至6.4424%,14天回购利率大降300个基点至6.3534%。

  “央行重启7天期逆回购操作,尽管投放规模较小,但却释放出了年末强烈的维稳信号,显示出央行防止资金面紧张状况再度重演的决心很大。”业内人士普遍认为,此举在年末时点更具象征性意义,有助于舒缓当前市场紧张情绪,稳定市场信心。从逆回购操作量来看,此次操作较之前最后一期逆回购增量逾六成,显示央行维稳力度加大。

  “本周重启7天逆回购是出于释放短期流动性的需要。”国泰君安债券研究团队分析师徐寒飞认为,本周有包括3000亿元左右的短期流动性调节工具(SLO)到期和25日上缴准备金带来的流动性需求,加上12月份财政存款投放可能偏慢导致年末资金面骤紧,上周短期资金成本已大幅上升,甚至逼近6月中旬的水平。显然,央行短期释放流动性可以平抑市场紧张情绪,降低资金面的剧烈波动。

  在业内人士看来,由于本周公开市场无央票或正、逆回购到期,但央行上周通过SLO定向投放的逾3000亿元资金将在周内陆续到期,加上25日存款机构将迎来新一次的存准金补缴,市场对央行重启逆回购操作已存在充分预期。

  随着央行增量资金的持续注入,有业内研究人士认为,流动性将朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进,资金面将迎来一定的自然修复,后续资金利率不大可能达到年中时极端的水平。

  事实上,从上周四开始,回购市场持续呈现早盘紧张,尾盘宽松态势,本周一情形大致相同,尾盘收市时,有一定数量的隔夜甚至7天卖盘无人问津。

  交易员表示,这表明央行宣布启动SLO操作后,市场已经开始朝着宽松的方向发展。24日重启7天逆回购操作,到期日正好是31日,到时候流动性就不紧张了,也不影响央行锁长放短的操作思路,SLO期限上更灵活,而且透明度较低以及相对滞后,不容易影响银行间以外的市场;相反,在法定准备金管理缺席的情况下,逆回购可能暂时充当了最主要的货币工具角色。

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(责任编辑:申雪娇)

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