央行被迫重启逆回购维稳

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月26日 07:41   来源: 证券日报   网友评论(人参与

  “上周连续进行SLO(短期流动性调节工具)操作并没有对流动性产生"积极"影响,于是央行"被迫"选择在昨日重启逆回购,向市场传递这样一个信号:不会对流动性坐视不管。”一家国有商业银行的交易员称,由于SLO的透明度偏度(操作情况不是即时公布),即便央行连续操作,市场也难以感受到央行的“关怀”,所以央行重新选择了逆回购这种更直观的形式向市场传递信心。

  24日,央行重启7天期逆回购,规模为290亿元,中标利率继续持平于4.10%。这是自12月3日逆回购暂停以来首次重启,缓和了市场资金紧张情绪。当日,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)短中期品种利率应声大幅回落。

  央行上周五称,针对今年末货币市场出现的新变化,央行已连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性,目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元,为历史同期相对较高水平。

  上述国有商业银行交易员表示,相比逆回购,SLO期限更短、受众范围更小,上周投放的SLO在本周内很快就会到期,对缓解当前资金紧张状态作用有限。因此,重启逆回购肯定是好于预期的措施。他进一步强调,综合今年的财政存款等数据,今年的流动性偏紧在一定程度上与财政存款下拨进度偏慢有关。央行判断当前的流动性紧张是短期的,财政资金释放后市场会很快稳定下来,所以,央行本次重启逆回购的规模仅是象征性的。

  中国银行(行情,问诊)发布的《2014年经济金融展望报告》认为,金融同业业务快速发展是导致银行间市场流动性日趋紧张的原因,未来货币市场利率中枢将进一步趋升,同时,明年降低存款准备金率可能下调0.5个百分点。

  目前,央行可以通过综合利用央票、正回购和逆回购、SLO和常备借贷便利(SLF)等货币政策工具满足金融市场流动性需要。但相当部分的机构和分析人士认为,尽管明年继续实施稳健的货币政策,但仍有可能下调存款准备金率,以满足实体经济转型升级所需。

【作者: 闫立良】 (责任编辑:祝玉婷)

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