逆回购一启一停 年底流动性大局已定

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月27日 07:09   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  继周二恢复开展7天逆回购操作后,本周四央行并未重启14天逆回购操作。但由于市场早有预期,总体影响不大。市场人士表示,在财政存款释放的助力下,年底前流动性基本已无大碍。下一个考验将是明年1月至农历春节前的季节性压力。

  14天逆回购继续蛰伏

  据交易员透露,央行周四没有在公开市场开展任何操作。虽然本周二央行重启7天逆回购交易,向银行间注入290亿元流动性,但14天期逆回购仍保持着自12月初以来的暂停状态。据Wind数据,本周公开市场无到期资金,在不考虑SLO操作的情况下,本周央行公开市场操作实现净投放290亿元。

  尽管逆回购全面重启有助于进一步提振市场情绪,但14天逆回购继续暂停也并没有超出市场预期。在此之前,国泰君安证券和中金公司等机构已提示,本周四央行可能不会重启14天逆回购操作。国泰君安之前的报告指出,央行重启7天逆回购操作很可能是权衡短期维稳和中长期货币政策方向的结果,因此需要保留更大的灵活性和操作余地,重启14天逆回购的概率不大。中金公司本周三的日报亦提到,目前市场总体流动性水平并没有紧到“恐慌”的程度。随着财政存款开始进入大额季节性投放,银行间资金面应逐渐趋于平稳,因此周四央行很有可能再度暂停逆回购操作。

  总的来看,市场认为14天逆回购继续暂停,符合央行流动性政策中性偏紧的基调。业内分析人士表示,下半年以来,市场对于央行在进行流动性投放操作上的谨慎早已习以为常,对于逆回购频繁的“启”“停”也已见惯不惊。事实上,即便7天逆回购重启,交易量也只有290亿元,象征意义更浓,主要目的在于平抑恐慌情绪,稳定市场预期。

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(责任编辑:申雪娇)

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