年底定律下半场开始 将在错杀和纠错中展开

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月28日 08:14   来源: 上证   网友评论(人参与

  近日的大涨大跌,让投资者体验了一把股市“过山车”的刺激。为什么会有这样的走势呢?如果单就周四和周五的走势来说,笔者认为,根源就是投资者情绪的波动。

  比如,在经过上周“钱荒”考验之后,流动性已趋于平稳,但周四股市却意外出现激烈反应。而之所以会出现意料之外的大跌,根源就在于“央行再度暂停逆回购,导致投资者恐慌情绪再度爆发,因而出现了多杀多的走势”,也正是这一点,给周五市场的大涨做好了足够的准备。

  我们注意到,周五银行间中短期拆借利率全面回落,尤其是7天拆借利率更是出现了4连跌,已经回到了5%的水平附近,这表明我们在本周初强调的“季节性的钱荒正在渐行渐远”得到了市场的印证,也正因为投资者看到了这一点,才有了昨日的报复性反弹。所以从某种意义上来说,如果周四的大跌是因为央行暂停逆回购导致了投资者对“钱荒”的担忧而出现的“错杀”,那么周五的大涨,则是投资者因为看到了市场流动性正在回暖而出现的“纠错”。这也恰恰是“年底定律”下半场即将开始的序幕。

  当然,我们必须看到,“年底定律”的下半场同样会面临着种种问题,比如IPO重启、美国退出QE带来的国际资本流动的考验,因此客观分析这些不利因素对市场构成的影响就显得尤为重要。我们注意到昨日下午国务院颁布了保护投资者权益的“国九条”,在笔者看来,这是我国资本市场顶层制度改革在宏观层面上的重要一步,接下来如何能够让规定从“天上”落到“地下”,而且是踏踏实实地落到“地下”,这需要投资者讲理性、上市公司讲回报、中介机构讲诚信、监管部门讲规矩,这是一个高效股市必须具备的“四讲”。

  就眼前来看,在过去近两个月的“年底定律”上半场走势当中,A股经历了多重利空的轮流考验,这也更让笔者坚信“年底定律”下半场行情将再次应验。而在这过程中,笔者认为行情主角依然是具备估值提升空间的双高概念股。

(责任编辑:王书雅)

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