1月份新增人民币贷款创4年新高 存款骤降流动性堪忧

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月16日 14:07   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  央行昨日(1月15日)发布数据,2014年1月新增人民币贷款1.32万亿元,社会融资2.58万亿元,大幅超过预期。其中,当月社会融资规模远超去年12月的1.23万亿元,创单月社会融资规模历史最高。新增人民币信贷也创下了近4年来最高水平。

  交行金融研究中心认为,1月信贷激增一方面源于年初各行信贷计划较为充裕,且第一季度多投有利于提高商业利润,一月信贷投放动力较强;另一方面,2013年年末信贷约束较紧,部分贷款也顺延至2014年1月发放。这些因素有利于1月份贷款多投。

  去年12月,中国央行调查统计司司长盛松年表示,2013年M2和贷款数据基本达到调控要求,今年将继续实施稳健的货币政策,适时适度预调微调,不会收紧或放松货币政策。

  今年1月,中国银行(行情,问诊)业延续着年初贷款迅猛增长的惯例。

  在1月17日举行的2014年人民银行货币信贷工作会议上,中国央行明确指出,1月以来贷款增长较快。金融机构要合理安排贷款投放节奏,防止资产过快扩张。

  交行预计,今年全年信贷投放速度将较去年进一步放缓,新增人民币贷款9.8-10万亿元,余额年同比增长13.6-13.9%,而信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高效率。

  不过,对于未来的货币政策走向,瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光(财苑)则认为,未来只要中国经济增长尚在目标区间,央行就不会放松货币政策。

  值得注意的是,1月末广义货币(M2)余额112.35万亿元,同比增13.2%;而1月份人民币存款减少9402亿元。有分析认为,这是央妈用1月信贷数据讲了一个天方夜谭的故事。

  专家分析称,存款的减少与理财产品发行和互联网领域频频推出的吸金产品有关,如果存款搬家持续下去,或将在某些时点对银行流动性造成冲击。另一方面,流动性压力源于经济中旺盛的货币需求、庞大的债务存量存续的嗷嗷待哺和新增扩张的需求依旧。

  据腾讯财经消息,广发证券(行情,问诊)首席经济学家刘煜辉(财苑)认为,只有当资金需求端受到有效压制之后,利率中枢趋势性下移才能发生。而需求端未来状态的改变主要是看三件事是否允许发生:关厂(地方政府允许一部分僵尸企业、过剩产能企业退出)、下马(地方政府缓建或砍掉部分项目)和违约(信用系统的刚性兑付被突破)。只有这三件事发生,才意味着减杠杆实质性开始,否则无解。

  刘煜辉表示,目前的央行内心或充满了“纠结”。由于流动性压力源于经济的内生性,所以靠中央银行一家之力是勉为其难的。它只是裱糊匠,哪漏风贴块纸。六七月曾想试着揭盖子,最后发现办不了,情况更糟,所以又盖上了。但这个压力并没有解除并且还在累积长大。

  从过去一年多的货币政策运行状态来看,这一届央行明显趋于强硬,这或与最高宏观决策层的支持不无关系。

  沈建光也警告称,当前不断推高的利率水平已经对实体经济造成了负面影响,展望未来,伴随着利率市场化的推进,央行预计利率中枢或有进一步抬升空间。考虑到产能过剩企业、地方融资平台以及房地产企业对资金价格并不敏感,受资金价格上涨的影响较小,预计受到负面冲击最大的将是中小企业。

(责任编辑:祝玉婷)

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