浦发50亿ABS周五发行 或再现“友情认购”

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月17日 07:23   来源: 每日经济新闻   网友评论(人参与

  商业银行开始陆续推进信贷资产证券化(ABS)。

  浦发银行(行情,问诊)2月14日公告称,将于本周五(2月21日)发行“浦发2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”,合计506569.60万元。

  此单ABS信用评级机构之一的联合资信评估有限公司指出,本期资产池中占比较高的行业,如煤炭、钢铁等行业景气度较低,存在一定的下行风险。不过,整体来看,该单ABS的基础资产均为浦发银行发放的正常类贷款,整体信用质量较高。

  24家分行资产入池

  发布在中国债券信息网的公告显示,该期ABS分为优先A-1级、A-2级、优先B级和次级资产支持证券。

  发行说明书显示,本期资产支持证券优先级为浮动利率证券,票面年利率为一年期定期存款利率加上基本利差,优先A-1级招标基本利差区间为2.4%~2.8%;优先A-2级招标基本利差区间为2.5%~2.9%;优先B级招标基本利差区间为3.1%~3.5%。

  具体来看,用于发行本期资产支持证券的信贷资产涉及发起机构向56个借款人发放的72笔贷款。贷款分布于山西、内蒙古、重庆、四川、山东等21个地区,共有24家分行资产入池。其中,贷款行业主要集中在煤炭开采和洗选业、能源和金属、非金属与采矿业。

  中债资信认为,上述行业的发展态势将对资产池的整体信用表现产生一定影响。本期证券能源行业入池资产主要企业为煤炭开采和洗选业,其入池金额占比资产池总额比例达16.96%,相对较高。现阶段国内宏观经济增速下降,煤炭行业下游需求增速大幅下滑,且受进口的低价煤炭冲击,国内煤炭价格下跌,行业景气度有所下降,可能影响借款人的偿付能力。

  不过,一券商分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,虽然煤炭行业景气度较低,但此单ABS的量并不大;另外,银行一般会选择较为优质的资产。

  不排除机构间会互相帮衬

  记者了解到,浦发银行此单ABS是继兴业银行(行情,问诊)之后,按照央行银监会规定的风险自留新规要求发行的第二单。该ABS发行说明书显示,浦发银行作为发起机构将根据人民银行和银监会的相关规则持有各类别资产支持证券发行规模的5%。

  《每日经济新闻》记者查阅兴业银行和浦发银行先后发行的ABS发行说明书发现,其入池资产的年利率均不是很高。浦发银行ABS入池资产加权平均年利率为6.31%,兴业银行ABS入池资产加权平均年利率为6.15%,单笔贷款最高年利率均为7.80%。

  “当前银行间市场流动性偏紧,债券市场收益率保持在较高位置,而国开行之前的发债成本和收益率有出现倒挂的情况。”上述券商分析师告诉《每日经济新闻》记者,跟兴业银行类似,浦发银行也不可能发出很高的利率,这些资产大多是之前的存量,当时6%左右的利率还是比较高的。

  对此,联合资信指出,若实际发行时,各优先级证券的票面利率过高,则本期交易或将不存在超额利差。另外,次级证券设有一定的期间收益,可能会在一定程度上降低超额利差为优先级证券提供的信用支持。

  不过,兴业银行此前发行的“兴元2014年第一期信贷资产支持证券”在全国银行间债券市场顺利招标,总申购额达78.149亿元,为招标额的1.59倍。

  而对于此次浦发银行ABS的招标结果,上述券商分析师认为应该和兴业银行类似。“很多银行既是发行方,又是认购方。在目前资金面比较紧的情况下,不排除机构之间会互相帮衬。要不然很难发行成功,银行不可能出钱补贴收益。”

【作者: 袁君】 (责任编辑:祝玉婷)

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