银行代销的信托为何会发生风险？

　　刚进入2014年，信托业就警报连连，先有新华信托上海录润置业项目1月初被曝光有兑付风险，后来信托公司出具公告宣布如期兑付。随后，在1月底，中诚信托诚至金开1号深陷兑付门，其30亿规模及工行代销使其犹如核弹，同时震撼了信托业和银行业。这里特别引起人们注意的是，该信托产品是由工商银行(行情,问诊)私人银行部面向工行客户发行，累计有超过700位高净值客户认购。更值得关注的一点在于，集合类信托过往一向是以其高收益零风险，也就是刚性兑付著称的，也是投资者认购其的最大信心所在。而本次出事的信托产品，是由业界老牌并且由银监会直接监管的中诚信托制作和国内第一大银行，世界第二大银行工商银行发行的，虽然涉及到高风险的煤矿整合领域，但是中诚信托是国内为数不多的有煤矿专业领域背景的信托公司，前身叫做中煤信托，有多家大型国有上市煤矿公司入股，可以说是强强联合。可以说这两家的组合，其实对于发行一个煤矿类信托产品，还是有比较大的品牌吸引力的，我相信很多银行客户也是认可他们的实力才踊跃购买了这期产品。但是恰恰本期产品就出事，而且甚至要打破信托一直以来刚性兑付的传统。投资者不仅要质问：银行代销的信托产品都出事，我们能相信谁？

推荐阅读

一穷二白如何发财

　 微信号里寻财富，jrjmoney有思路！...

领航中国金融创新发展论坛

• 施用调包计交退钱一倒腾 百元真钞变假钞
• 住房公积金贷款能省钱 住房贷款办理指南
• 红包大战阿里呛声腾讯 为何金额一日三改
• 央行公布社会融资规模存量 终结纷乱时代
• 信用卡被异地盗刷储蓄卡安全再敲警钟
• 年终奖想生崽崽 不妨买理财产品“炒股”

　　而事实上，如果我们找找2013年的新闻，其实银行代销信托出事并不是第一次。早有投资者爆料，建行代销的两个信托产品先后遇到问题，建信证大金牛增长这个项目出现了较大的亏损，另一款代销的吉林信托松花江77号二期出现了到期无法拿回本金。前者是属于定向增发类浮动收益性品种，类似阳光私募基金，因此如果发生亏损确实是有可能，而且不属于刚性兑付的范畴。而后者这个按道理是要属于刚性兑付的范畴，投资者应该是有保障，但是其与本次出事的产品很多地方很相似，也同样是煤炭类项目，采取的风控方式也非常薄弱，仅仅是收益权受让，外加两个担保，没任何抵押和质押。

　　本次主角中诚信托诚至金开1期，规模30亿，期限3年，主要是用于山西振富能源用于煤炭整合，在1月31日到期应兑付投资者本息，但是在之前2013年第四季度，理应分配第三次信托收益时，根据信托公司公告，未能按预期收益支付足额收益。于是该产品就饱受关注，业界公认可能是第一个打破刚性兑付的信托产品，深陷兑付门。根据相关媒体的跟踪报道，振富能源在破产后，通过多方协调和处理资产，实际信托所能收回的资产处于远低于信托本金规模，整个公司可处置资产不足5亿。而其他名下煤矿，有的还没恢复生产在有关部门报批，有的还处在债务和民事纠纷中。所以，在剩余资产处置问题上，情况复杂，资产不足，保全力度不大成为信托方化解风险的严重障碍，其难度远超一般的房地产类信托。