高收益怎么来

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月03日 11:49   来源: 经济日报   网友评论(人参与

  高收益怎么来

  “宝类”产品实际上就是把大家的钱聚拢起来,其中大部分以高息“卖”给了银行

  “宝宝们”的高收益来自哪里?收益又因何波动?

  “‘宝类’产品的投资标的主要是银行协议存款,占比高达80%至90%,剩下是利率债、高等级信用债。”增利宝基金经理王登峰表示,“宝类”产品实际上就是把大家的钱聚拢起来,其中大部分以高息“卖”给了银行。

  “而协议存款的利率则是跟着资金利率走的,去年12月资金利率再度走高,协议存款利率上行,余额宝的收益也就高了。”王登峰说。去年12月,货币市场利率一路走升,12月23日,7天质押式回购加权平均利率上升8.94%,创下半年利率新高。

  在年末等时点,由于面临存贷比考核的压力,银行吸收存款的需求又使得协议存款议价能力更强。北京济安金信基金评价中心主任助理田熠表示,去年市场资金紧张,利率水平居高不下,而像考核时点银行又有揽存需求,整体推高了市场资金成本,因此协议存款的收益水平也显著提高。“余额宝有100多家业务往来银行,因此它的选择范围比较大,议价能力也就较强,而协议存款又是一对一私下签署的,议价能力强往往会拿到较高收益。”田熠说。

  但“宝类”产品的超高收益并没有持续很久,春节后,其收益率一路下滑。截至2月28日,余额宝收益从年前最高的6.763%降到6.062%,银行系“宝宝”7日年化收益率大多已跌破6%。这与银行体系流动性状况密切相关。春节后,投放现金持续大量回笼,也使得银行体系流动性保持在较高水平,货币市场利率较前期明显下行。

  在流动性状况的背后,是货币政策在起决定性的作用。这从美国的类支付宝产品“Paypal”兴衰可见一斑。1999年,Paypal设立账户余额货币市场基金,2000年曾创下超5%的年化收益率。但随着美联储降息,其收益受到影响,尤其2008年国际金融危机后,美国实行零利率刺激市场流动性,Paypal货币市场基金收益暴跌,最终于2011年清盘。“市场利率有高有低,一旦央行开始降息,或者实行宽松货币政策,货币基金收益下降便是意料之中的事。”羌锦鹏说。

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(责任编辑:申雪娇)

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