央行发信号 市场流动性偏紧或重现

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月05日 07:14   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

尽管上证指数近5个交易日连收5根阳线,但仍未能完全收复上周二的大阴线。2080点附近有较大压力,如能突破则反弹空间有望打开。

  尽管上证指数近5个交易日连收5根阳线,但仍未能完全收复上周二的大阴线。2080点附近有较大压力,如能突破则反弹空间有望打开。

  早在本周一询量时,部分银行人士就认为周二央行可能加大回笼规模。不过,事实上央行选择了延长资金的锁定期限,昨日新增了28天期正回购,数量为500亿元。与当日350亿元的14天品种累计后,总量已达到850亿元的回笼规模。分析人士称,这一转变表明央行并不认可当前过于宽松的资金面,有意对其提前加以对冲。

  实际上,兴业银行(行情,问诊)(601166,股吧)首席经济学家鲁政委数日前已预测称,随着央行正回购连续回笼边际效应的增加,最迟3月中下旬开始资金价格将出现50至100个基点的上行,流动性偏紧态势或重现。

  受此影响,直接反映资金面宽紧程度的上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)昨日突然上涨,除隔夜和3个月价格基本持平外,其余资金均出现走高,其中利率标杆的7天Shibor大涨69个基点至3.5135%。昙花一现的“2%时代”迅速终结。

  南京银行(行情,问诊)(601009,股吧)产品策略部总经理黄艳红认为,7天资金跌入3%以下,或许是引起央行警惕的原因之一。而昨天重启期限囊括月内的28天正回购,表明央行认为流动性过于泛滥,必须提前加以对冲回笼。她同时指出,本周以来债券市场收益率也开始回升,获利回吐的压力巨大。

  宏信证券债券研究员姜惠平告诉证券时报记者,促使债券收益率下行的有利因素已基本释放完毕,过于宽松的资金面反而有可能招致央行采取更为严厉的收紧措施。据姜惠平介绍,近两日部分利率品种获利达20个基点,昨日卖盘主要是以外资行以及券商机构为主,而他们也是最初的盈利者。

  “理性只会迟来,但不会缺席。当"市场先生"表达过分的善意时,我们反而应该变得谨慎。”姜惠平表示。

  不过,在资金面出现变局之时,俄罗斯及乌克兰等局势演变可能带来的市场避险情绪上升,却并未惠及中国国内的债券市场。对此,申银万国证券研究报告指出,新兴市场所面临的资金外流压力日益加大,但对于中国国债市场而言,由于其本来就不是国际资金的避险选择,因此中国国债收益率下降与国际环境之间关系有所淡化。

  广发银行资深交易员颜岩告诉记者,实际上当天还有历史资金到期,因此真正的回笼量只有300多亿元。同时,债券的下跌也是由获利资金了结带来的,只是市场情绪的调整,基本面并未发生变化。

  他随后引用去年四季度央行货币政策执行报告的话说,未来要继续保持对市场流动性的适度投放,维持灵活性和稳定性。因此不必过于担心。

  Wind资讯统计显示,昨天有480亿元的正回购到期,相当于是投放。与850亿正回购轧差后,仅仅是回笼了370亿元资金。

  此外分析人士称,市场也需关注汇率变化对资金面的影响。随着近期央行主动调节人民币美元汇率的预期,可能减弱外汇占款新增规模,未来反映在流动性上就可能是逐渐偏紧的趋势。多数人士认为,春节后这段时间的极度宽裕状态,可能在3月份面临终结,但去年的钱荒不会出现。

【作者: 朱凯】 (责任编辑:王书雅)

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