余额宝收益率“破6”背后

　　近日，互联网理财产品收益率集体“坐滑梯”。3日，余额宝七天年化收益率回落至5.9710%，自2013年12月25日以来首次跌破6%。微信理财通、百度百赚等互联网理财产品的收益率也都处于持续下滑区间。

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　　业内专家认为，春节过后，市场流动性相对宽松，随着资金成本的降低，货币基金利率回落在情理之中，长期来看高收益不具有可持续性，未来“破五”“破四”均不足为奇，建议投资者保持理性、多元配置。

　　“余额宝等互联网理财产品的成功可归结于‘生逢其时’。”业内分析人士认为。据了解，余额宝成立的时间是在2013年中期，当时市场面临“钱荒”，货币市场利率高企，为其获取较高收益创造了条件。

　　广发证券(行情,问诊)银行分析师沐华认为，余额宝较高的收益率，主要得益于其直销的渠道。由于采用网络直销，且尚未受到监管约束，余额宝才能够为用户支付相对于活期存款、甚至部分银行理财产品更高的收益。

　　“此外，在推广阶段支付宝平台并未把其当做盈利手段，主要通过其增加客户的活期资金收益提升客户黏性，而对于参与的基金公司而言，也可以借助该渠道实现基金规模的快速提升，实现双赢。”沐华说。

　　中金公司认为，余额宝92%的资产配置在了银行同业存款，同时也进行了期限错配，这是超额收益的重要来源。伴随着节后市场流动性相对宽松，货币市场利率的下行，余额宝的收益率也将逐渐下降，但由于余额宝投资资产的期限大于7天，因此收益率的下行会滞后于市场利率的变化。

　　中金公司统计数据显示，2013年中期余额宝推出之后，规模持续快速增长，2013年底达到1853亿，在货币市场基金中市场份额约为21%。预计，2014年余额宝的规模约6000亿元，2016年能达到1.5万亿元。

　　业内分析人士认为，一方面，随着余额宝为代表的产品吸收资金规模的扩大，资金的流动性管理压力相应增大。

　　据了解，余额宝根据终端及金额不同，实现T＋0或T＋1到账。例如使用手机支付宝钱包，在银行服务时间内2小时到账。在电脑上操作，则于次日24点前到账。单笔转出大于等于5万元，都将于次日24点前到账。遇到法定节假日或休息日则顺延。