央行或维持正回购 货币政策预期偏紧

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月11日 06:55   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  面对快速提升的一二级市场利率鸿沟,央行公开市场今天会如何操作?根据证券时报记者对昨日参与询量机构的调查,他们多数认为央行将继续维持原有的14天和28天两个期限正回购操作,且利率可能保持不变。同时,没有一家机构认为现在是央行下调法定存款准备金率的时机。

  实际上,受访交易、研究人士所指向的核心点在于,不管央行操作利率与市场交易利率之间有多少利差,这已经表明了央行对于“某个价位下限”的政策意图。即所谓3.5%这一水平,应该是几个关键期限资金的平均水平,这无疑是一种偏紧的货币政策预期。

  申银万国研究所债券研究员赵博文告诉记者,目前央行维持14天3.8%和28天4.0%的资金利率下限水平,其实包含了机会成本的概念。也就是说,对于央行这一较高的利率指导价,机构更倾向于主动放款给央行,理论上降低了低价拆借资金给其他机构的可能性。赵博文预计,随着央行滚动操作的持续,边际上将会提升市场利率。

  深圳某小型银行基金公司分析人士表示,从市场交投来看,市场对于长期资金的预期仍较为谨慎,宽松只是存在于短期资金市场。这表明央行希望保持市场利率的稳定,短端不能太低,而长端也不能太高。她说,这背后的指挥棒就是正回购操作利率。

  大智慧(行情,问诊)金融终端统计显示,昨日银行间质押式回购利率的走势,划分为“1个月期以内”和“以上”两大阵营。隔夜、7天等1个月内的资金价格昨日悉数下跌,而1个月、2个月和3个月资金则分别有不同程度的上涨。具体来说,隔夜利率下跌7个基点至1.8777%,14天利率下跌34个基点至2.6620%,1个月利率微涨2个基点至4.5157%。

  值得注意,春节后重启的正回购回笼操作,14天品种利率水平一直持平于3.8%,其间的同期限市场利率从4.5%左右一路下行,反弹幅度仅为数个基点,昨日为止已连续两日处于3.0%以下的低位;3月开始重启的28天品种利率维持在4.0%,却相反带动了同期限市场资金的一路上行,由4.24%升至昨日的4.52%。

  金元证券固定收益部副总经理王晶告诉证券时报记者,自从有了公开市场操作以来,一二级市场就存在利差。随着操作持续递进,两者利差会逐步弥合。从节后至今1个多月的央行操作来看,其认可的利率均值应在3.5%左右,这囊括了14天之下主要的活跃利率。

  对于未来央行的操作轨迹,瑞银中国首席经济学家汪涛在昨日的电话会议上认为,央行不可能会主动下调操作利率去迁就市场利率,相反可能会加大正回购数量以提升市场利率水平。汪涛预计,今年全年的7天资金价格应在4.0%至4.5%区间。记者发现,这一判断相比内资机构略为偏高和偏紧,预示了其对于政府将在保增长和促改革之间谋求平衡意图的理解。

  德邦证券最新研报认为,目前较低的通胀水平,给予央行更大的空间来缓解由利率市场化引起利率水平上升的压力。工业品价格指数(PPI)的持续下跌,体现了经济下行和企业去库存压力不减的现状。

【作者: 朱凯】 (责任编辑:申雪娇)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

理财产品快速查询进入频道

银行名称

委托货币

产品期限

投资类型

预期收益