银行理财 收益谁说了算?

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月11日 11:50   来源: 河北青年报   网友评论(人参与

  Wind资讯数据显示,2月1日~4月1日期间在售和即将发售的面向全国投资者的1~3个月短期理财产品中,共计有32款预期年化收益率达到或超过6%。眼见着银行理财产品成功收复“失地”,那么,银行理财产品的预期收益率受到哪些因素影响?

  无风险利率

  对收益率起“基础决定”作用

  华宝证券分析师胡立刚指出,通常以一年期银行定期存款利率或国债收益率表示无风险利率,而一年期固定收益人民币理财产品的平均收益率始终高于定存利率。从理论上说,银行的每一次加息都将带动银行理财产品收益率曲线中枢出现上移。

  2010年10月至2011年7月,央行连续5次加息,一年期定存利率由2.25%上调至3.50%,一年期银行理财产品平均收益率相应地由2.70%上涨至5.25%。

  期限收益率存在“期限溢价”

  2013年发行的理财产品期限仍然集中在35天、63天、90~91天、180~182天、365天。当发行期限从35天延长到365天时,理财产品的平均收益率从4.52%上升至4.80%,整体呈上升趋势,但中间有所反复。

  胡立刚表示,统计结果对“发行期限越长的理财产品获得的预期收益率越高”这一直观结论并没有构成强力的支持,原因可能是:同期限理财产品大量发行导致市场供给大增,理财产品收益率发生波动;银行理财产品资金普遍采用“资金池”形式运作,“借短投长”“期限转化”弱化了理财产品本身发行期限特点,也弱化了发行期限对收益率的影响。

  其他影响因素

  银行理财产品条款

  银行理财产品的基础条款包括收益类型、资产投向、币种、发行期限等,这些条款都对银行理财产品收益率构成影响。以不同收益类型的理财产品为例。银行理财产品可分为保本固定型、保本浮动型、非保本型。华泰证券(行情,问诊)研究员段超表示,从风险程度高低来考虑,其他产品条款相同时,保本固定型产品设置的发行预期收益率应该最低,非保本型产品最高。

  段超指出,在银行理财产品投资方向上,利率、票据、信贷债券资产风险较低,主投这些资产的理财产品的发行预期收益率一般设定得较低;而汇率、商品、股票资产风险较高,预期收益率设置也较高。

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(责任编辑:申雪娇)

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