绕道非标额度管制

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月14日 06:58   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  绕道非标额度管制

  在业内人士看来,由于有8号文的管制,TRS理财是银行当前突破非标额度“天花板”的一次尝试。

  去年3月份,银监会下发8号文,规定银行理财资金投资于非标准化债权的比例不得超过理财资金总额的35%及银行总资产的4%。

  对于非标资产,8号文给出的定义为“非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资”。

  而由于TRS理财名义投资标的为保证金存款,并不属于8号文规定的债权性资产,因此亦可不被纳入非标额度管制。

  “和表外理财直投非标相比,这种模式(TRS)的理财资金间接的实现了与资产项目的对应。”北京某股份行人士指出,“理财资金不直接参与非标投资,而是通过担保和互换来实现非标的收益,相当于绕开了8号文对于理财资金投资非标的限制。”

  “如果发行规模上去,TRS理财不仅不占非标额度,还能创造新的非标额度。”该人士亦指出,“理财的发行扩充了理财资金总额,也就是35%红线的分母扩大了,其非标额度也随之提高。”

  而在风险资产占用上,TRS产品也体现出明显的套利优势,据业内人士透露,由于该产品的质押担保让银行非标投资成为了足额保证金投资,其对银行风险资产的占用为零。

  “直投要计100%,有同业保函的买返(受益权三方买入返售业务)计20%的风险资产。”前述股份行人士告诉21世纪经济报道记者,“而用这种方法,对风险资产的占用为零。”

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(责任编辑:申雪娇)

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