非标管制套利再升级 民生祭出TRS理财挂钩资管

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月14日 06:58   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  8号文满岁,9号文难产,银行理财的套利新法却又走在监管之前。

  21世纪经济报道记者近日获悉,民生银行(行情,问诊)日前开展了一项新理财业务,即“中国民生银行信用挂钩总收益互换产品”,据了解,该产品拟将理财资金同包括信托、券商、基金在内的非银机构的投资收益相挂钩,从而进行“总收益互换(TotalReturnSwap-下称"TRS")”的衍生品交易。

  与此同时,该类理财完成募集后,理财资金需在银行端作为保证金为挂钩标的项下的基础资产提供担保,而理财客户亦需同银行方签署担保合同。

  然而对于银行来说,这项看似金融衍生品的理财产品只是其监管套利的新法门。据接近民生银行人士介绍,该产品所挂钩的非银机构投资收益,实际上是银行方以自有资金或同业资金投资而形成的非标投资。

  而在TRS理财的带动下,银行将进一步规避8号文(《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》以及市场传闻的9号文《商业银行同业融资管理办法》)的非标投资管制。

  据前述接近民生银行人士透露,由于该模式在风险资产占用及存款增加等领域均有优势,目前已被招商、平安等股份制银行研究计划开展。

  另一方面,由于TRS产品将潜在的投资关系隐匿于收益互换关系,从而将表内风险腾挪出表,而让理财客户承担银行自营投资项目中的名义风险,此类擦边球式运作的合规性也引来了业内的争议。

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(责任编辑:申雪娇)

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