互联网金融监管步伐加快 盛松成建议准备金管理

　　“有时候，打败你的不是技术，只是份文件。”阿里集团董事会主席马云在近日的一个论坛上如此感慨。这一表态被认为是对余额宝可能遭限的回应。

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　　继直言余额宝等互联网金融产品打监管擦边球之后，近日，央行调查统计司司长盛松成再撰文指出，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理。

　　与此同时，昨日（3月19日），业内人士也向《每日经济新闻》记者证实，近日央行召开会议讨论了互联网金融监管的问题，而可能的要求之一，即为网上代销金融产品“不能承诺收益，不得久期错配，必须有流动性保证”。

　　市场人士分析认为，互联网金融监管的步伐正在加快。

　　中国银行(行情,问诊)国际金融研究所宏观经济研究主管温彬表示，这样的规定有利于余额宝防范流动性风险，其会更多地配置期限短、信用评级高、二级市场流动性强的债券、票据等，同时也会保留一定比例可提前支取的银行存款。

　　不过，在华泰证券(行情,问诊)分析师陈福看来，不得久期错配的规定，对投向货币基金的余额宝类产品影响不大。

　　央行官员建议实施准备金管理/

　　“余额宝类基金产品将绝大部分资金投向银行协议存款更使其具有存款特性。因此，货币市场基金也与存款一样面临流动性风险、涉及货币创造等问题。对货币市场基金实施准备金管理可以其存放银行的款项为标的。”盛松成在上述文章中指出。

　　盛松成称，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理。此外，其他非存款类金融机构在银行的同业存款与货币市场基金的存款本质上相同，按统一监管的原则，也应参照货币市场基金实施存款准备金管理。

　　东莞银行金融市场分析师陈龙也告诉《每日经济新闻》记者，当前实施存款准备金管理还是有必要的。因为余额宝等在无形当中放大了货币乘数，增加了央行货币总量管理的难度，一旦提高了余额宝等产品的成本，限制其短期扩张的速度，将间接为商业银行利率市场化提供回旋空间。

　　温彬则指出，余额宝类产品其实是借用了货币基金的牌照实现资金增值的目的。此前，证监会曾规定“货币市场基金投资于定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%。”目前，余额宝类产品银行存款比例已高达90%以上，确实存在打“擦边球”的现象。因此，需要央行、银监会等部门进行协调，出台相关规定，如对超出30%以上的存款视为一般存款，需要缴纳存款准备金，30%以内的视为同业存款，不需缴纳存款准备金。一旦实施这样的规定，会降低余额宝类产品收益率。由于余额宝资金主要是来自支付宝客户的资金，因此，也不会因为收益率下降而出现净赎回的问题。

　　不过，银率网理财分析师牛雯则指出，没有必要对余额宝类产品实施存款准备金管理。货币基金作为一种现金管理工具，毕竟有别于银行存款，如果将对存款的风控手段套用于货币基金，那么将大大降低货基的灵活性，会使货基失去原本的活力。