影子银行或成房企脖子上的“绞索”

　　对房企而言，影子银行是把“双刃剑”。

　　楼市红火时，影子银行是房企脖子上的金项链；楼市萧条时，影子银行是房企脖子上的“绞索”。

　　因为影子银行鼎力相助，房企过往攻城略地，拿地盖房，赚得盆满钵满，一时风光无限。现在，这根曾经的项链，正勒着房企的脖子。浙江奉化一家名叫浙江兴润置业投资有限公司（以下简称兴润置业）的房企，就不幸成了今年被影子银行“绞杀”的第一家房企。

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　　兴润置业发生了什么？资金链断裂，严重资不抵债。

　　这家拥有不到30亿元资产、号称当地最大房企的房地产开发商，负债35亿多。其中，银行贷款24亿元，有证据证实的非法吸收公众存款7亿多元。

　　看上去，相比正规银行的24亿元贷款，来自影子银行的7亿多元资金，算不上大数目。但恰恰是这些高利贷，成了压垮兴润置业的稻草。

　　受制于调控政策，房企一直融资不易，不仅难以从银行获得贷款，债市和股市，也是路路断绝。进入2014年，房企更是深受银行集体收紧房地产贷款的困扰。没钱，拿地、买建材……什么都玩不了；想玩，就得找钱，钱从哪里来？

　　先看看这样一笔账：2013年，全年社会融资规模为17.29万亿元，这一年，全国房地产开发投资8.6万亿元。按照房企自有资金占总投资通常30%~35%的比例计算，8.6万亿元中有5.7万亿元是融资。5.7万亿元融资，谁来提供？

　　银行贷款吗？难。2013年，银行新增表内房地产贷款（即开发商为建房向银行申请的贷款），仅为0.64万亿元。这个数字相比5.7万亿元的融资需求，无异于杯水车薪。既然银行所能提供的表内贷款，只够满足房企实际融资需求的一个零头，那么，剩下的巨大资金缺口怎么解决？影子银行。只要看看去年委托贷款、信托贷款等影子银行增速之猛，就可以想象，目前影子银行在房企融资中占比有多高。

　　影子银行给房企输送的资金，向来利率很高，有的干脆就是高利贷。要玩转这种高成本资金，房企不仅要加速楼盘销售，还要确保拿到的土地不停地上涨、上涨，更要不断用高收入来覆盖高成本。否则，击鼓传花的游戏就会像兴润置业那样戛然而止。然而，房企要实现这些目标，得什么都能自己说了算。若说楼盘销售，房企雇人排队还可以刺激销售的话，那么，土地能不能上涨，就不是房企能做主了。