彭文生:信贷微调式放松 3月贷款或上升

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月31日 18:28   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  中金公司首席经济学家彭文生(财苑)今日发表研究报告称,预计3月新增贷款在微调式的信贷放松下可能上升,但风险偏好下降可能导致表外融资收缩。

  彭文生在报告中称,预计3月总需求扩张仍然乏力。虽然汽车限购政策预期可能导致提前购车,从而推升3月零售增速,但是反腐对消费的抑制作用仍将持续。风险偏好降低和PPI跌幅扩大的背景下投资增速下降是大概率事件。出口数据可能出现较大反弹,但只是5%左右的同比增长。需求疲弱将拖累3月工业增加值同比增速小幅下降。中金维持1季度GDP增速7.3%的预测,但是面临下行风险。

  通胀方面,彭文生认为没有显著的回升压力。首先,3月食品价格的跌幅略超季节性,但由于去年同期的低基数,预计CPI同比涨幅将回升至2.4%。另外,3月汇丰PMI预览值中的购进价格跌幅较大,预示PPI环比跌幅可能扩大,预计同比跌幅也将扩大。还有,投资品价格的疲弱显示固定资产投资旺季不旺。

  彭文生预计,3月新增贷款在微调式的信贷放松下可能上升,但风险偏好下降可能导致表外融资收缩。短期资本也存在流出压力。彭文生预计,3月M2同比增速降至12.1%。

  彭文生指出,货币政策存在放松压力,但放松的力度取决于增长下行幅度。基准情形下,1季度GDP增速仅小幅低于政府的目标,因此货币政策限于微调,以放松信贷窗口指导为主。风险情形下,1季度GDP同比增速7.0%左右,央行可能于2季度降准或降低存款基准利率。

(责任编辑:申雪娇)

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