投资者积极涉猎欧洲银行不良贷款

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月02日 07:14   来源: 第一财经日报   网友评论(人参与

  欧洲银行的“有毒资产”正成为机构投资者的新猎物,不良贷款市场的欣欣向荣或将迎来一波欧洲杠杆收购和重组的浪潮。

  据《华尔街日报》报道,最近,对冲基金和私募股权投资基金似乎对欧洲银行的不良贷款青睐有加,正积极哄抬价格引发银行该类资产销量的飙升,而欧洲的银行也试图摆脱一些企业的不良贷款。

  与此同时,为应对欧洲央行的新一轮压力测试,一些欧洲银行正加速处理资产负债表上的不良资产。

  不良贷款广受追捧

  在金融危机之后的几年里,欧洲银行业一直拒绝抛售不良贷款,他们担心出售不良资产会对自己的资产负债表造成重大损失,而如今,市场对欧洲银行不良贷款需求的增加让他们改变了以往的姿态。

  投资者需求增加的一个原因是,美国企业债务违约和破产的数量大量减少,使得投资者买到不良资产并重组获利的机会大幅减少。

  投资银行瑞德集团(Lazard Ltd)执行董事Ari Lefkovits表示,“当价格上涨到一定程度时银行开始寻求出售资产,因为他们发现很少的损失就能换来坏账风险的消除”。还有部分原因是他预期欧洲企业重组市场将会高速增长。

  据了解,Centerbridge Partners LP, Oaktree Capital Management LP和Apollo Global Management LLC三家公司从欧洲的银行手中买入了大量的“问题债务”,知情人士表示,这些公司一般会融入大量资金买入债权,通常通过积累债务头寸能够让他们在公司重组中获得很重要的控制地位。

  总部位于瑞典的北欧联合银行(Nordea Bank AB)以8折卖掉了所持有的Eitzen Chemical高达2亿美元的债权,接盘方为投资公司Angelo, Gordon &;Co.和高盛;近几周,欧洲的银行们将餐饮公司Tragus集团的债权卖给了Apollo等投资者,将零售商Vivarte SA卖给了Oaktree等投资者。知情人士称,这些债权的销售折扣有些还不到七五折。

  对于乐观的不良债务投资者,在金融危机不久后开始扎营欧洲,以期望用低廉的价格获得。而贷款价格的复苏引诱银行去销售从而减少了这些投资者的利润。

  就目前的市场而言,单单依靠不良贷款的利息已经难以获得让对冲基金和私募股权基金满意的回报率,所以买入债权之后推动杠杆收购和债务重组是一个主要的趋势。不良债务投资者,通常都要求以尽量低的价格,较高的折扣(低于8折)买入不良资产。买入债务后,投资者推动重组时,将会从旧债权人偿债中获得更大的支付额度。

  值得注意的是,“债券大王”比尔·格罗斯(Bill Gross)近日也开始积极涉猎欧洲“有毒”资产。据外媒消息称,PIMCO此前已悄悄地募集了55亿美元资金,用于购买美国和欧洲的银行资产,而该基金主要投资银行不希望在资产负债表中出现的资产,包括住宅和商业房地产类资产。目前并未向新投资者开放。有机构评论认为,这是PIMCO追求收益率的表现。

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【作者: 张华君】 (责任编辑:祝玉婷)

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