民生银行张志祥:投融资业务前移 向资产管理机构转型

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月03日 06:47   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  资管时代的到来,为银行的创新业务打开了成长大门。民生银行(行情,问诊)投行部创新业务总监张志祥在接受中国证券报记者专访时表示,目前民生投行已形成“控制资产——转化为金融产品——销售交易”的盈利模式。今年将围绕上市公司产业整合、资产重组发展更多业务,并将把投融资业务的介入时间点前移,从资产培育期进入。在当前环境下,民生投行更看好大消费、医药及养老业的发展前景。

  从资产培育期介入

  中国证券报:公司目前的创新业务发展情况如何?未来有什么计划?

  张志祥:民生投行目前有并购基金、产业投资基金、城镇化发展基金、区域资源整合基金等。在金融产品端,公司已有“民生保腾”系列产品,通过与基金资产管理公司、券商资产管理公司合作,为投资者提供多样化的产品选择。目前已经形成“控制资产——转化为金融产品——销售交易”的盈利模式,未来会实现投行业务的资产资金双轮驱动。

  今年我们计划围绕上市公司的产业整合、资产重组发展更多业务。以前银行在上市公司重组的过程中,从事的业务偏后端。这个阶段基本围绕商业银行业务,获取固定收益。我们打算在并购重组的过程中,将业务切入的时间点前移,特别是上市公司股东在体外培育资产的阶段就要介入。

  中国证券报:如果将业务端前移的话,将采取什么样的运作模式?该如何控制风险?

  张志祥:并购重组的前端,目前主要是PE从事得多。我们首先是独立运作,也可以和PE合作,希望合作方能在产业和经营方面给项目带来增值。商业银行业务经营这么多年,已经积累了较多经验,而且搭建了并购翼、上市业务合作联盟等平台,对行业和资本市场的判断还可以借助外脑。

  比如,银行可以在前期帮助企业完成资源整合,帮助企业判断甚至是寻找一项资产,买入后再由银行帮助企业完成培育,配套流动资金或项目贷款。还可以用商业银行的资源和企业进行对接,甚至是打通上下游。比如对于消费类企业而言,银行拥有大量信用卡客户或高端的私人银行客户资源。在交易过程中,利用传统商业银行的手段降低融资成本,企业整体估值也会上升。

  当然,银行在其中的角色是资产管理。所用资金不是银行贷款,而是资产管理的客户资金。凭借资金来源的广泛渠道,向资产管理机构转化,这是民生投行未来的发展方向。

  中国证券报:如果向资管业务发展,公司的退出渠道有哪些?

  张志祥:可以通过资本市场证券化的功能实现项目退出,也考虑一些地方性的股权交易中心,发行类似私募债的工具。除了IPO退出外,还可以寻找或搭建平台交易,实现并购或场外交易的退出。还有一些项目的融资方股东会进行回购,这也是退出的方式。我们也看好新三板的投资。在某些企业登陆新三板前进入或是通过新三板定增进入,可能会获得较好的收益。

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【作者: 于萍】 (责任编辑:祝玉婷)

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