利率市场化冲击初显 宇宙行净息差悬浮下行轨道

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月06日 17:31   来源: 投资时报   网友评论(人参与

  工行2013年净利息差和净利息收益率分别为2.4%和2.57%,均较2012年末下降9个基点

  相比于2012年的2386.91亿元净利润和14.5%的利润增幅,业内戏称宇宙行的工商银行(行情,问诊)2013年利润增长幅度下滑明显,利率市场化的作用开始显现。

  3月27日下午,中国工商银行在香港、北京两地举办2013年年度业绩发布会。根据国际财务报告准则,2013年工行实现净利润2630亿元,较上年增长10.2%,日均净赚7.3亿元。不良贷款率0.94%,拨备保持充足,覆盖率为257.19%。实现基本每股收益0.75元,较上年增加0.07元。每股净资产为3.63元,较上年增加0.41元。

  交通银行(行情,问诊)首席经济学家连平认为,受利率市场化程度加深、经济增速放缓、监管规范增强、同业跨业竞争加剧等因素影响,2013年银行业生息资产规模扩张放缓、净息差收窄、拨备增加,营业收入和利润增长都出现明显放缓。

  净息差面临下行压力

  值得注意的是,利率市场化影响开始在年报中显现。工行2013年净利息差和净利息收益率分别为2.4%和2.57%,均较2012年末下降9个基点。

  在业绩会上,工行行长易会满表示,中国的利率市场化在持续推进,对银行的经营和成本管理会带来非常大的影响,其中,负债成本会有所增加,存款定期化趋势加剧,同业竞争会进一步加大。

  申银万国报告认为,工行净息差依然承压。2013 年同比下滑9 个基点的主要原因有两方面:一方面,货币基金理财产品分流了银行存款,活期比例由2012 年的51%下滑至2013 年的48%,根据敏感性分析,活期比例每下滑1%,净息差收窄3个基点。另一方面,为了应对经济下行周期中不断累积的资产质量风险,工行主动压缩了高风险领域的信贷投放。展望2014 年,随着利率市场化的继续推进,净息差将继续承压。

  报告显示,2013年农业银行(行情,问诊)净息差为2.79%,比2012年的2.81%下降2个基点;建设银行(行情,问诊)净息差2.74%,比2012年的2.75%下降1个基点;中国银行(行情,问诊)为2.24%,比2012年的2.15% 上升9个基点;交通银行为2.52%,比2012年的2.59%下降7个基点。相比之下,工行9个基点的下滑幅度在五大国有行中最大。

  平安证券报告分析称,工行息差表现明显弱于已公布业绩的农行中行。主要是工行在资产质量压力加大的背景下,风险偏好度有所降低;同时其存款的定期化程度加剧对成本压力也有明显的抬升。公司依靠投资收益部分对冲了净息差的下行压力,预计2014年其净息差仍将处于下降通道,但下降幅度会低于2013年。

  对开发商进行风险评估

  截至2013年末,工行融资平台贷款余额较上年下降943亿元,年内无新增不良贷款,不良率较上年下降0.24个百分点至0.15%,现金流全部覆盖与基本覆盖贷款合计占比98.5%;房地产开发贷款余额比上年下降86亿元,主要通过存量贷款收回再贷方式支持房地产企业的合理融资需求,不良率较上年下降0.03个百分点至0.72%;产能严重过剩行业贷款余额较上年减少199亿元,不良率较上年下降0.97个百分点至0.79%。

  需要指出的是,房地产信贷收紧仍旧是市场关注焦点。

  对此,工行首席风险官魏国雄表示,中国的房地产从总体看还是能比较健康的、持续的发展。“但从短期看,房地产也是有风险的,风险主要是一些结构性的风险。”

  魏国雄表示:“我们不仅对开发商的风险要进行评估,而且对区域、城市的风险也要进行评估,经过评估后确定城市的准入名单、客户开发商的准入名单,还要求根据风险的大小对借款人要提出不同的资本金,在具体的把握上,一般要比国家规定的资金率比例高10%到20%的资本金要求。”

  同时,对于2014年流动性的预计,易会满认为,现在个别银行吸取教训,央行调控更加灵活了,各家银行也更注重流动性管理。所以今年流动性的问题应该不会太大,有一些时点可能会有一些波动,这从市场经济层面来看都很正常。

  资产质量方面,工行2013年末不良贷款余额较2012 年末增加190 亿元至937 亿元,不良率小幅攀升0.09 个百分点至0.94%。从地区分布看,新增不良集中在福建、浙江、上海和江苏等地区的小微贷款;从行业分布看,制造业和批发零售业风险较为集中。

  申银万国报告认为,鉴于今年流动性继续从紧且经济持续下滑,工行未来资产质量风险仍然存在。

(责任编辑:申雪娇)

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