渣打:发达市场股票仍是首选资产类别

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月10日 07:02   来源: 投资快报   网友评论(人参与

  渣打银行财富管理部刚刚发布的2014年4月全球展望认为,虽然目前不少人嫌美国股票贵,但仍相信美股的估值顶多只是合理而已。相对于投资级及高收益债券而言,美股显然较为便宜。此外,若考虑到通胀环境,美股相对于历史亦较为便宜。只要通胀维持在4%以下,根据历史经验,估值上调之势可望持续。因此,发达市场股票仍然是渣打财富管理的第一首选资产类别。外汇投资方面,人民币在较长期内仍是升值趋势,欧元强势短线可能延续。

  渣打银行在展望报告中指出,“看好发达市场股票的理据仍然有力。经济增长可望加快,货币政策保持宽松,而且估值亦未算过高。今后12个月估值可望上调。美国经济忧虑减退,中国则增加。一个月之前,全世界都对美国经济弱势存有忧虑。随着美国经济数据回升,忧虑已转移到中国方面。虽然我们相信中国经济可免于硬着陆,但这始终是全球经济所面临的最大风险。至于货币政策,各国前景不一:日本经济受到提高消费税的冲击,所以政策可能进一步放宽。欧洲及中国短期内难以放宽政策。至于美国,我们相信会比市场当前所预期的更早收紧政策,但早不过明年上半年。”

  渣打对于新兴市场股票的观点较为悲观,认为其表现落后之势应会持续:”新兴市场的政局不确定性提高,中国经济数据疲弱,加上美联储可能收紧政策,都意味着新兴市场的落后表现在今后6-12个月可能会延续下去。”债券方面,渣打认为全球债券应维持低配,当中偏重于发达市场高收益债,不过即使是后者,回报大概亦不会太高。

  外汇走势方面,渣打认为人民币弱势可能只是短期现象。虽然人民币短线可能会进一步下跌,但相信近期的政策转变并未影响人民币在较长期内的升值趋势。而欧元强势短线可能延续,欧洲中央银行对于欧元强势看来并不介怀。因此,欧元兑美元可能会拾级上升至4.15%甚至1.50%,直至美国加息预期上升才会逆势。

【作者: 黄敏】 (责任编辑:祝玉婷)

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