兴业银行业务风险引发质疑 创新方向屡屡成为监管方向

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月13日 18:01   来源: 投资时报   网友评论(人参与

  兴业银行(行情,问诊)年报发布之后,其同业业务风险引发市场质疑。无独有偶,青山纸业(行情,问诊)公告减持兴业银行,进一步将兴业风险曝光于公众

  青山纸业的一只公告刺激了兴业银行的神经。

  3月26日青山纸业发布公告称,公司自2014年3月20日至3月26日期间,通过上海证券交易所交易系统累计出售所持兴业银行股票511万股,占其总股本的0.027%,成交均价为9.26元/股。减持后,青山纸业持有兴业银行股票余额为1503万股,占其总股本的0.079%。经初步测算,上述可供出售金融资产(股票)出售预计增加公司当期收益约4040万元。

  令人关注的是,减持时间恰好在兴业银行3月31日发布年报之前,如果看好公司业绩,在年报发布之前减持并不符合常理。对此,《投资时报》记者联系到青山纸业董秘办公室,一位工作人员表示,“目的是补充我们的营业资金,减持时间和兴业银行发布年报没有关系。”

  然而,在兴业银行年报发布之后,其同业业务风险引发市场质疑。对此,兴业银行同业业务部总经理郑新林辩称,兴业银行抓住了金融市场化、融资多元化的机会,运用同业业务的方式合理发展了一些业务。2013年下半年以来,特别是去年6月份流动性紧张以来,人民银行、银监会都加强了对同业业务的监管。该行认为,无论是从国内宏观经济发展的角度,还是金融市场监管的角度,未来对同业业务的监管都将是朝着规范创新的发展方向。新的监管要求下,对公司而言,目前已经做好了适应新监管规范的各项准备,下阶段也将根据监管要求,实现业务的健康、合规和可持续发展。未来同业业务转型的重点,是要发展以互联网为媒介、线上线下相结合的综合性财富管理业务。

  四大行外同业资产最多

  2013年,兴业银行继续保持快速增长,净利润增速位于上市银行前列。

  年报显示,截至2013年年末,兴业银行总资产为3.68万亿元,同比增长13.12%;实现营业收入1092.87亿元,同比增长24.73%;实现归属于母公司股东的净利润412.11亿元,同比增长18.7%。

  这些数据并不让专注于上市公司分析的券商满意。东北证券(行情,问诊)认为,兴业银行在2013年全年的表现明显落后,和银行利润增速不一致,主要原因在其核心优势业务—同业业务在 2013 年持续受到监管。

  此前,市场传言针对商业银行同业融资监管的“9号文”或于2014年执行,其部分内容除了对合同签订、业务期限、会计核算等方面做系统规定,还明确叫停诸多灰色操作手法:比如不允许银行接受或者提供“隐性”或“显性”的第三方金融机构信用担保;禁止同业代付业务和买入返售业务中,正回购方将金融资产从资产负债表中转出等。

  对此,兴业银行董秘办公室这样向《投资时报》记者解释,考虑到经济处于转型期,部分实体企业仍存在困难,公司加大不良拨备计提,进一步增强风险抵御能力,期末拨备覆盖率352.10%,拨贷比2.68%,居同业前列。若还原公司拨备前利润,增速仍是同业最好水平。

  目前,同业业务占银行总资产的比例高达12%,“9号文”如果降临,对银行业都会带来不同程度的影响。

  值得注意的是,兴业银行的同业存量是除四大行之外同业资产最多的商业银行。该行也因此被业界誉为“最激进的银行”。兴业银行2013年同业资产规模为1.07万亿元,占总资产的31%,堪称同业之王。此外,其2012年同业资产规模为1.17万亿,2013年三季度时,兴业拥有1.13万亿元同业资产,不难看出,在2013年四季度传出即将出台9号文的消息之后,兴业银行加大了压缩同业业务规模的力度。

  东北证券报告还指出,由于兴业银行向来被市场认为是系统性风险较大的银行,在目前时段的某些时点,比如监管层发布同业业务监管办法、地方债审计结果出炉影响银行板块整体投资心理时,兴业银行可能会面临一定的股价波动风险。

  有业内人士分析,银行同业业务最大的吸引力是虚增银行的资产规模。因为银行对金融机构之间的同业资金借出,会计入银行资产负债表的“资产”项,同业借入计入“负债”项。因此加了杠杆、多次借入借出的同业资产具有强大的资产扩张能力,从理论上讲,可以无限创造资产。业内人士认为,同业业务的膨胀导致这两年巨额M2在银行间自我生成,在银行间空转,而没有进入实体经济,也是银行业暴利的重要原因之一。

  高杠杆银行之最

  所谓银行实际经营杠杆率明显上升,是指在非标、不规范的银行同业创新推动之下,相当多的表外业务不需要计提资本,且通过市场循环融资来延缓风险。

  业内人士认为,兴业银行这两年被称为“同业之王”,事实上就是最高杠杆的银行。因为传统信贷的风险权重为100%,信托风险权重最高甚至可达150%,而计入同业资产的信托受益权风险权重只计提25%。兴业信托受益权高达4624.7亿元。由于银行极高杠杆的属性,从银行的经营来说,利润永远是第二的,第一是风险控制。此外,从创新的角度来说,兴业银行创新的方向屡屡成为监管的方向,而非时代发展的方向,这也可以看出其创新是冒着风险去赚更多的钱。

  在以信托为代表的表外业务兴起后,商业银行运用了一种更为新型的盈利模式,即通过同业来扩大资产负债表。举例来说,某企业需要贷款,商业银行直接对其放款需要占用相对较多的资本,但如果放款给另一家银行,再通过这家银行放款给这家企业的信托项目,那么占用的资本仅为直接向企业放款的四分之一。对另一家银行放款就是“同业业务”,这成为过去几年发展最为迅猛的业务。由于同业业务需要的资本金较少,这意味着同业业务本身的杠杆率就非常高。

  由此,这也解释了市场“钱荒”的流动性危机。

  同业业务的发展导致商业银行杠杆率急剧上升。银行的杠杆率越高,就越需要准备更多的资金以应对流动性危机出现所导致的兑付问题,这就是央行一再强调商业银行的备付率较高,但市场却一再出现流动性紧张的根本原因。

  激进的业务模式

  值得注意的是,兴业银行的激进并不仅仅体现在同业业务上。

  2007年年底,兴业银行房地产相关贷款占贷款余额的比重曾达到41.5%的高点。兴业银行的这种经营思路,一度被市场评价为激进的经营方式。

  加之早期4万亿刺激计划的助推,让这一时期的兴业银行有了地产银行的称号。

  随后让兴业银行忧心的是前几年高比例的地方债贷款。地方债在风险暴露前,会扮演优良贷款,但一旦暴露出来,就是非常高比例的损失。

  在2011年二三季度,兴业银行连续发生了滇公路、申虹事件以及温州民间借贷风波等风险事件,由于兴业银行地方债敞口风险大,成为当时表现最差的股份制银行。

  这些都为兴业银行贴上了激进的标签。

  中金公司在近期下调了兴业银行的评级,报告指出,赞赏兴业银行管理层敏锐调整风险偏好和行业投向,但兴业银行存量非标资产占比依然过大,且集中在房地产和地方政府相关领域,未来面临持续转型压力。(完)

【作者: 刘佳昕】 (责任编辑:戴海东)

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