99号文定调兜底义务强调买者自负

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月18日 08:11   来源: 证券日报   网友评论(人参与

  近日,银监会下发《关于信托公司风险监管的指导意见》(下称“99号文”)。在经济下行、信托公司风险频发的当下,99号文应运而生,被认为是“最严的信托监管措施”。对信托公司的风险防控、推动转型发展提出了一系列新的要求。分析指出,99号文的部分新提法可能对市场产生较好的长期影响,但在目前维护金融稳定的大局之下,破除刚性兑付的文化、实现行业转型仍任重道远。

  “兜底”还是“买者自负”?

  尽管99号文对信托公司转型提出了几个大的方向,但是在目前维护金融稳定的前提下,监管与公司首先重视兑付的现状仍然不易得到改变。

  在99号文中,监管层亦希望引导信托市场向“卖者有责、买者自负”转变。普益财富研究员范杰分析, 99号文规定“卖者尽责”的地方很少,而信托文化中的“买者自负”却是以“卖者尽责”为前提,在信托责任没有严格明确的情况下,让投资者完全承担投资风险,存在很大的难度。其实,99号文更多的是强调“兜底义务”,而非买者自负。

  按照范杰的分析,原因有三点,简单来讲:其一,99号文严格了净资本管理,与之前出台的净资本管理新规相呼应,净资本管理实际上是资产负债的管理思路;其二,文中所提及的要求信托公司股东提供流动性支持会加大信托公司承担投资损失,甚至变相承诺信托受益的动机。各信托公司都会千方百计掩盖自己的问题信托项目,明确股东提供流动性支持,实际上让信托公司及其股东掩盖问题项目有了合法途经;其三 ,99号文提出建立恢复与处置机制,包括激励性薪酬延付制度、限制分红或红利回拨制度、业务分割与恢复机制等。实际上是“刚性兑付”思路的进一步蔓延—为“刚性兑付”准备的资产突破了信托公司资产的范围,扩大到股东已分配的利润。

  不过,99号文事实上并非意在强化信托公司的“刚性兑付”,文中专门提出推进风险处置市场化,按照“一项目一对策”和市场化处置原则,探索抵押物处置、债务重组、外部接盘等市场化处置风险,并充分运用向担保人追偿、需求司法解决等手段保护投资者合法权益。而严格净资本管理、股东流动性支持等要求,普益财富分析认为产生的原因有几点:第一,风险暴露增多引致监管层“维稳”考虑;第二,风险暴露增多引致监管层“维稳”考虑,以及信托公司不能严格恪尽职守引致监管层对其赔偿能力考核的加强。

  市场分析人士也指出,所谓股东为信托公司提供流动性支持,实际上更多倾向于在信托计划市场化处置风险期间,为维护金融稳定而使股东暂时提供流动性指出,以时间换取空间。

  虽然99号文指出了信托业卖者有责前提下的买者自负的大方向,但是这要涉及产品的信息披露、风险责任划分等多方面因素的转变,对于目前的信托业来讲,仍任重道远。

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读

【作者: 徐天晓】 (责任编辑:申雪娇)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

理财产品快速查询进入频道

银行名称

委托货币

产品期限

投资类型

预期收益